Federal Açık Piyasa Komitesi Faiz Oranını 25 Baz Puan İndirdi

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 10 Aralık 2025 Çarşamba günü tamamlanan toplantısının ardından politika faizini 25 baz puan indirerek hedef aralığı %3,50 ile %3,75 seviyesine çekti. Bu karar, 2025 yılındaki üçüncü ardışık faiz indirimi anlamına gelirken, yıl başında %4,25-%4,50 aralığında olan faiz oranlarının 2025 yılı sonunda toplamda 75 baz puan düşürülmüş olduğunu gösteriyor. Uygulanan bu faiz seviyesi, 2022'den bu yana kaydedilen en düşük seviyeye gerilemiş oldu.

FOMC üyeleri, bu eylemi temel hedefleri doğrultusunda ve risk dengesindeki kayma ışığında gerçekleştirdiklerini belirtti. Ancak karar, komite içinde belirgin bir fikir ayrılığını ortaya koydu; dokuz üyeye karşı üç üye indirim kararına muhalefet etti. Bu bölünmüş oy oranı, istihdam piyasasındaki yavaşlama endişeleri ile bir miktar yükselmiş enflasyon oranları arasında bir denge kurma çabasının karmaşıklığını yansıtmaktadır. Politika yapıcılar, Eylül ayına kadar istihdam kazanımlarında yavaşlama ve işsizlik oranında bir artış gözlemlediklerini kaydetti.

Bu toplantı döneminde ABD ekonomisi, Ekim ayı Bureau of Labor Statistics raporları dahil olmak üzere kapsamlı veri yayımlanmasını engelleyen bir hükümet kapanmasıyla karşı karşıya kaldı. Hükümet kapanmaları, kamu harcamalarını ve çalışan ödemelerini aksatabildiği için dolar üzerinde baskı yaratma eğilimindedir. Bu veri eksikliği, komitenin kararını büyük ölçüde mevcut eğilimler ve öngörüler üzerine kurmasına neden olmuş olabilir. Piyasa beklentileri ise CME FedWatch verilerine göre, bu 25 baz puanlık indirimin yaklaşık %89,9 olasılıkla gerçekleşeceğini öngörüyordu.

Karar metninde, Fed'in faiz indirimlerine ara vermeden hemen önceki Aralık ayında kullandığı, para politikasının yönüne dair ihtiyatlı bir duruşu ima eden "ek ayarlamaların kapsamı ve zamanlamasını değerlendirirken" ifadesine geri dönülmesi, politika tonunun yumuşadığına dair bir sinyal olarak yorumlandı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid faizlerin sabit tutulması yönünde oy kullanırken, Eylül ayında atanan Stephen Miran ise 50 baz puanlık daha büyük bir indirim lehine oy kullandı. Bu üç karşı oy, 2019'dan bu yana görülen ilk muhalefet çoğunluğunu teşkil etti.

Fed, güncellenen ekonomik tahminlerinde çekirdek PCE enflasyon beklentilerini 2025 için %3,1'den %3'e, 2026 için ise %2,6'dan %2,5'e aşağı yönlü revize etti. Genişleyici para politikası kapsamında, eski New York Fed Repo Uzmanı Mark Cabana'nın tahmini doğrultusunda, Fed'in 45 milyar dolarlık Hazine bonosu alımını da açıklaması beklenmektedir. Bu adımlar, faiz indirimleriyle birlikte likiditeyi artırarak ekonomik büyümeyi destekleme amacını taşımaktadır. Piyasa odağı, özellikle 2026 yılına dair güncellenecek olan nokta grafiği projeksiyonlarına kaymış durumdadır.

Öte yandan, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Mayıs 2026'da görev süresinin sona erecek olması, halefinin kim olacağı konusunu da gündeme getirdi. ABD Başkanı Donald Trump'ın bu konuda sinyaller verdiği ve Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett'i potansiyel bir aday olarak tanımladığı bilinmektedir. Hassett, faiz kararlarında ileriye dönük kesin taahhütler vermenin sorumsuzca olacağını savunarak veri odaklı politikayı desteklemiştir.