FOMC Reduz Taxa de Juros em 25 Pontos-Base em Meio a Incertezas de Dados

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), órgão de política monetária do Federal Reserve dos EUA, implementou na quarta-feira, 10 de dezembro de 2025, uma redução de 25 pontos-base na taxa de fundos federais. A nova faixa-alvo estabelecida para a taxa situa-se entre 3,50% e 3,75%. Esta medida representa o terceiro corte consecutivo do Fed em 2025, seguindo reduções efetuadas em setembro e outubro, e coloca a taxa no nível mais baixo desde novembro de 2022.

A decisão, que já era amplamente esperada pelo mercado — com 89% das projeções da ferramenta CME FedWatch indicando um corte de 25 pontos-base —, reflete uma avaliação de riscos em mudança, apesar de a inflação permanecer acima da meta de longo prazo de 2%. O comunicado oficial do FOMC indicou que a ação foi tomada "em apoio aos seus objetivos e à luz da mudança no balanço de riscos", sinalizando uma priorização da estabilidade do mercado de trabalho. Os formuladores de política monetária observaram uma desaceleração nos ganhos de emprego ao longo de 2025 e um ligeiro aumento na taxa de desemprego até setembro.

A incerteza gerada pela ausência de dados econômicos robustos, decorrente de um recente encerramento de atividades governamentais de 43 dias em outubro e novembro, parece ter influenciado a votação interna. Este período de paralisação suspendeu a divulgação de relatórios cruciais, como os do Bureau of Labor Statistics de outubro, forçando o Comitê a operar com informações incompletas. A votação interna resultou em uma margem de nove a três, evidenciando uma divergência de opiniões dentro do Comitê.

Os votos dissidentes sublinharam as tensões estratégicas: Stephen Miran, nomeado pelo Presidente Donald Trump, defendeu um afrouxamento mais agressivo, propondo um corte de 50 pontos-base. Em contrapartida, Austan Goolsbee e Jeffrey Schmid argumentaram pela manutenção da taxa no patamar anterior de 3,75%–4,00%. Esta divisão interna ganha relevância no contexto do mandato do Presidente Jerome Powell, que se encerra em maio de 2026, e da pressão política exercida pelo Presidente Trump, que manifestou publicamente o desejo por cortes mais acentuados e a possível substituição de Powell, mencionando Kevin Hassett como um possível sucessor.

O Federal Reserve reafirmou seu compromisso com o duplo mandato de pleno emprego e o retorno da inflação à meta de 2% no longo prazo. Contudo, a linguagem utilizada sugere uma postura cautelosa para o futuro, indicando uma possível pausa nos cortes subsequentes, em contraste com as expectativas de mercado de mais dois cortes em 2026. A atenção se volta agora para as projeções atualizadas do 'dot plot' para 2026, que fornecerão um indicativo mais claro sobre a trajetória que o Comitê pretende seguir no próximo ano fiscal.