ФРС Знизила Ключову Ставку на 25 Б.П. на Тлі Економічної Невизначеності

Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) при Федеральній резервній системі США у середу, 10 грудня 2025 року, оголосив про зниження цільового діапазону федеральних фондів на 25 базисних пунктів. Це коригування встановило новий діапазон на рівні 3,50%–3,75% річних, що є найнижчим показником із 2022 року. Це третє поспіль зменшення ставки протягом 2025 року, що свідчить про послідовну зміну монетарної політики Комітету.

Рішення було прийнято з метою підтримки мандату Комітету, зважаючи на зміну балансу ризиків, зокрема сповільнення зростання зайнятості та невелике підвищення рівня безробіття, зафіксоване станом на вересень. Хоча інфляція залишається вищою за довгострокову ціль у 2%, FOMC, схоже, надає пріоритет стабілізації ринку праці. Голосування щодо цього кроку виявило помітну внутрішню розбіжність, оскільки його було ухвалено з перевагою дев'ять до трьох, що вказує на серйозні розбіжності серед членів Комітету щодо пріоритетів між інфляційним контролем та підтримкою зайнятості.

Це пом'якшення відбулося в умовах значної інформаційної невизначеності, спричиненої урядовим шатдауном, який розпочався 1 жовтня 2025 року. Відсутність публікації важливих даних, зокрема звітів Бюро статистики праці за жовтень та листопад, змусила FOMC покладатися на неповну картину економіки під час засідання. Фінансові ринки, зокрема CME FedWatch Tool, значною мірою очікували цього кроку, прогнозуючи ймовірність зниження на 25 б.п. на рівні близько 89,9% напередодні оголошення. Попередній цільовий діапазон, встановлений після жовтневого засідання, становив 3,75%–4,00%.

Пом'якшення монетарної політики, як правило, знижує вартість капіталу для бізнесу та може стимулювати інвестиції, але також створює потенційний тиск на долар США. У контексті кадрових змін, голова ФРС Джером Пауелл, який обіймає цю посаду з лютого 2018 року, має термін повноважень, що закінчується у травні 2026 року. Обговорення його наступника вже триває на тлі попередніх висловлювань президента Дональда Трампа щодо вимог нижчих ставок. Політичний тиск та очікування щодо оновлених проєкцій «dot plot» на 2026 рік залишаються ключовими факторами для учасників ринку.

Загалом, рішення FOMC від 10 грудня 2025 року відображає складний маневр між основними мандатами ФРС в умовах нетипової економічної невизначеності, спричиненої відсутністю ключових статистичних даних.