ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত সিদ্ধান্তে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার হ্রাস; কমিটির মধ্যে বিভাজন স্পষ্ট

২০২৫ সালের ১০ই ডিসেম্বর, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) তাদের নীতিগত সিদ্ধান্তে ফেডারেল ফান্ডস রেটের লক্ষ্যমাত্রা ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে ৩.৫০% থেকে ৩.৭৫% এ নামিয়ে আনার ঘোষণা দিয়েছে। এটি ছিল এই বছরের তৃতীয় ধারাবাহিক সুদের হার হ্রাস, যা সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবর মাসের হ্রাসের ধারা অব্যাহত রেখেছে। এই সিদ্ধান্তটি গৃহীত হয়েছিল অর্থনীতির ওপর ঝুঁকির ভারসাম্যের পরিবর্তনের পরিপ্রেক্ষিতে এবং কর্মসংস্থান সংক্রান্ত নিম্নমুখী ঝুঁকির কারণে, যদিও মুদ্রাস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যের তুলনায় কিছুটা বেশি ছিল। এই হ্রাসের ফলে বর্তমান সুদের হার ২০২২ সালের নভেম্বরের পর সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে।

এই নীতিগত পদক্ষেপটি মার্কিন অর্থনীতিতে কর্মসংস্থান সৃষ্টির গতি হ্রাস এবং সেপ্টেম্বর মাস পর্যন্ত বেকারত্বের হার সামান্য বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়ায় নেওয়া হয়েছে। এফওএমসি তাদের বিবৃতিতে উল্লেখ করেছে যে, যদিও মুদ্রাস্ফীতি বছরের প্রথম দিকে বেড়েছে এবং কিছুটা বেশি রয়েছে, তবুও কর্মসংস্থানকে সমর্থন করা জরুরি। এই সিদ্ধান্তের পক্ষে ভোট পড়েছে নয়টি এবং বিপক্ষে পড়েছে তিনটি, যা কমিটির সদস্যদের মধ্যে নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গির ক্ষেত্রে অভ্যন্তরীণ বিভাজনকে স্পষ্ট করে তোলে। এই বিভাজনটি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং শ্রমবাজারকে চাঙ্গা করার দ্বৈত ম্যান্ডেটের মধ্যে চলমান টানাপোড়েনকে প্রতিফলিত করে, যেখানে চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল স্বীকার করেছেন যে এই মুহূর্তে একটি মাত্র হাতিয়ার দিয়ে দুটি সমস্যা মোকাবিলা করা কঠিন।

এই হ্রাসের প্রেক্ষাপট তৈরি হয়েছিল একটি দীর্ঘস্থায়ী সরকারি অচলাবস্থার কারণে, যার ফলে অক্টোবর মাসের ব্যুরো অফ লেবার স্ট্যাটিস্টিকস (BLS) সহ গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক তথ্যের ব্যাপক প্রকাশনা ব্যাহত হয়েছিল। ডেটার এই ঘাটতি নীতি নির্ধারকদের জন্য পরিস্থিতি মূল্যায়ন করা আরও কঠিন করে তুলেছিল এবং সম্ভবত ভোটের এই বিভাজনের একটি কারণ। বাজার অংশগ্রহণকারীরা অবশ্য এই ২৫ বেসিস পয়েন্ট হ্রাসের জন্য প্রস্তুত ছিল; সিএমই ফেডওয়াচ টুল অনুযায়ী, এই হ্রাসের সম্ভাবনা প্রায় ৮৯.৯% ছিল। অক্টোবরের নীতি নির্ধারণী বৈঠকে, ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার ৩৭.৭৫% থেকে ৪.০০% এ নামিয়ে এনেছিল, যা প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের আরোপিত শুল্কের কারণে পণ্যের দাম বৃদ্ধির কারণে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির উদ্বেগের মধ্যে এসেছিল।

কমিটির এই সিদ্ধান্তের পাশাপাশি, ভবিষ্যতের নীতিগত পথ নিয়েও প্রশ্ন উঠেছে, বিশেষ করে ২০২৬ সালের জন্য প্রকাশিত 'ডট প্লট' পূর্বাভাসে সদস্যদের মধ্যে গভীর মতপার্থক্য দেখা গেছে। কিছু সদস্য ২০২৬ সাল পর্যন্ত বর্তমান হার বজায় রাখার পক্ষে, অন্যরা ২৫ বেসিস পয়েন্ট হ্রাসের পক্ষে, এবং আরও কিছু সদস্য ৫০ বেসিস পয়েন্ট গভীর হ্রাসের পক্ষে মত দিয়েছেন। এদিকে, চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের মেয়াদ ২০২৬ সালের মে মাসে শেষ হচ্ছে, এবং তার উত্তরসূরি নির্বাচনের প্রক্রিয়া চলছে। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের পছন্দের প্রার্থী হিসেবে ন্যাশনাল ইকোনমিক কাউন্সিলের পরিচালক কেভিন হ্যাসেটকে বিবেচনা করা হচ্ছে, যিনি দ্রুত এবং গভীর সুদের হার হ্রাসের পক্ষে মত দিয়েছেন। হ্যাসেটের সম্ভাব্য নিয়োগ বাজারের উপর একটি ডোভিশ প্রভাব ফেলতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

ফেডারেল রিজার্ভ তার দ্বৈত উদ্দেশ্য পূরণের জন্য একটি সূক্ষ্ম ভারসাম্য বজায় রাখার চেষ্টা করছে; উচ্চ সুদের হার মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সাহায্য করলেও তা বেকারত্ব বাড়িয়ে দিতে পারে। এই পরিস্থিতিতে, এফওএমসি তাদের লক্ষ্য অর্জনের জন্য ঝুঁকির ভারসাম্যের দিকে মনোনিবেশ করেছে, যেখানে শ্রমবাজারের দুর্বলতা বর্তমানে মূল্য স্থিতিশীলতার চেয়ে বেশি গুরুত্ব পাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে। কমিটির এই পদক্ষেপটি ইঙ্গিত দেয় যে, নীতি নির্ধারকরা অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য আরও সহজ আর্থিক নীতি গ্রহণ করতে প্রস্তুত, যদিও মুদ্রাস্ফীতি এখনও উদ্বেগের কারণ।