ロシア中央銀行、2026年7月までに暗号資産取引の合法化に向けた構想を発表

ロシア連邦中央銀行（ЦБ РФ）は、2025年12月23日に国内市場における暗号資産（仮想通貨）取引を規制するための詳細な構想を発表しました。これは、これまで潜在的な禁止論もありましたが、デジタル資産の構造化された合法化へと舵を切る、規制政策における重要な転換点を示しています。この取り組みの主目的は取引のための法的枠組みを確立することにありますが、ルーブルが唯一の法定通貨であるという原則を堅持するため、ロシア国内での商品やサービスの支払手段としてのデジタル通貨利用は厳しく禁止されたままです。

提案された枠組みによれば、銀行以外のデジタル通貨およびステーブルコインは、「外貨証券」または「金銭的資産」として正式に分類される見込みです。これにより、認可を受けた国内の金融プラットフォームを通じて、これらの資産の合法的な売買が可能になります。ロシア銀行（Банк России）が示すように、暗号資産はどの管轄区域の保証も持たず、著しいボラティリティと制裁リスクに晒されているため、依然として高リスクの金融商品と見なされています。この構想を実現するために必要な法的基盤の最終化は、2026年7月1日までに完了する予定です。

新システムの中核をなすのは、投資家保護を目的とした、市場へのアクセスに対する段階的なアプローチです。一般投資家、すなわち非適格投資家は、法律で定められた流動性の高い暗号資産のみを取得する権利が与えられ、一つの仲介業者を通じて年間30万ルーブルの上限が設定されます。一方、適格投資家を含むすべてのカテゴリーの投資家は、関連リスクの理解度を確認するための必須テストを受ける必要があります。適格投資家については、取引履歴を秘匿する匿名機能を持つ資産を除き、取引量に制限なくあらゆるデジタル資産の取引が可能となります。

暗号資産の取引は、既存の金融インフラ、具体的には証券取引所、ブローカー、信託運用会社などを通じて、彼らの現行のライセンスに基づいて実行されることになります。両替業者や特別保管機関といった専門的な市場参加者に対しては、別途、規制要件が導入される予定です。さらに、この構想は海外での取引を国内の税制に統合する道筋も示しています。ロシア居住者は、国外の口座を利用して暗号資産を取得し、その後、認可されたロシアのプラットフォームへ資産を移管することが許可されますが、この取引は連邦税務庁（Федеральная налоговая служба）への義務的な申告が必要です。

加えて、規制当局はオープンネットワーク内でのデジタル金融資産（ЦФА）の流通を許可する意向です。これは、発行体が外部資本を調達しやすくなり、顧客が暗号資産取引に類似した条件でЦФАを取得できるようにすることを目的としています。専門家の試算によれば、ロシアには900万人から1200万人のアクティブな暗号資産ユーザーが存在しており、この措置により、かなりの経済活動が規制されていない領域から合法的な枠組みへと移行すると見られています。また、不法な仲介活動に対する責任追及は、不法な銀行業務に類するものとして、2027年7月1日から導入される予定であり、これにより市場の健全化に向けた明確な道筋が示されました。