俄罗斯央行公布加密货币交易合法化蓝图 目标期限锁定2026年7月

俄罗斯联邦中央银行（简称俄央行）于2025年12月23日正式发布了一份详尽的构想方案，旨在对国内加密货币交易活动进行规范和监管。此举标志着该国在数字资产监管政策上实现了重大转向，即从此前可能采取的全面禁止态度，转变为构建一个结构化的合法化框架。该方案的核心目标是为数字资产的交易活动建立明确的法律基础，但需要强调的是，在俄罗斯境内，使用任何数字货币支付商品或服务仍将受到严格限制，这重申了卢布作为唯一法定支付工具的地位。

根据这份提议的监管框架，非银行发行的数字货币和稳定币将被正式界定为“外汇资产”或等同于货币的资产类别。这意味着它们可以在获得许可的俄罗斯金融平台上合法地进行买卖交易。俄罗斯银行方面明确指出，鉴于加密货币缺乏任何司法管辖区的发行担保，且面临显著的市场波动性和潜在的制裁风险，它们仍被视为高风险投资工具。为确保该构想得以顺利实施，所需的配套立法工作预计将在2026年7月1日之前全部定稿。

新体系中的一个关键设计是针对不同投资者群体实施差异化的市场准入机制，这体现了监管层对控制消费者风险的审慎态度。对于非专业投资者，也就是散户，他们仅被允许购买那些在法律中明确列出的、具有较高流动性的加密资产。此外，每位散户投资者通过单个中介机构的年度购买额度将被限制在30万卢布。值得注意的是，无论属于哪一类别的投资者，都必须通过强制性测试，以证明他们充分理解与这些数字资产相关的风险。

相较之下，专业投资者在交易权限上享有更大的自由度，他们可以操作所有类型的数字资产，不受交易数量的限制，但前提是这些资产不具备隐藏交易信息的功能（即不具备匿名性）。加密货币的交易活动将主要依托现有的金融基础设施进行，包括银行、券商和信托管理者，他们将依据现有的牌照开展业务。对于像货币兑换点和特殊存管机构这类专业参与者，监管机构将制定专门的规范要求。

此外，该构想还考虑到了跨境交易的纳入：俄罗斯居民将获准使用其海外账户在境外购买加密货币，随后将这些资产转移至受许可的俄罗斯平台，但前提是必须向联邦税务局（FNS）申报所有相关交易。监管机构同时计划允许数字金融资产（DFA）在开放网络中流通，这将有助于发行方更便捷地吸引外部资本，并为客户提供与加密货币相近的DFA购买条件。有市场观察人士估计，俄罗斯目前拥有约900万至1200万活跃的加密货币用户，此举有望将相当一部分经济活动纳入正规监管轨道。为了彻底清除市场上的不合规操作，预计将于2027年7月1日开始实施与非法银行活动同等级别的、针对加密货币市场非法中介活动的处罚措施，从而为市场的净化划定清晰的时间表。