Platin erreicht historisches Hoch inmitten von Angebotsengpässen und EU-Politikwende

Am Freitag, dem 26. Dezember 2025, erlebten die globalen Rohstoffmärkte einen bemerkenswerten Anstieg der Platinpreise, die ein neues absolutes Rekordniveau erreichten. Berichten zufolge kletterte die Notierung des Edelmetalls bis 03:04 Uhr GMT auf 2413,62 US-Dollar pro Unze. Dies entsprach einem Zuwachs von 8% innerhalb der Handelssitzung, wobei andere Quellen einen Anstieg von 6,60% verzeichneten. Dieser Sprung markierte den Höhepunkt einer signifikanten Rallye: Seit Jahresbeginn verteuerte sich das Metall um über 150%, was den größten jährlichen Zuwachs seit Beginn der Bloomberg-Datenerfassung im Jahr 1987 darstellt. Die aktuelle Aufwärtsbewegung setzte sich in der zehnten aufeinanderfolgenden Sitzung fort, die längste Serie dieser Art seit 2017.

Der Haupttreiber für diese Preisexplosion war die kritische Ungleichheit zwischen Nachfrage und Angebot. Diese wurde durch erhebliche Produktionsprobleme in Südafrika, dem weltweit größten Platinproduzenten, noch verschärft. Der World Platinum Investment Council (WPIC) prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 ein Angebotsdefizit von voraussichtlich rund 692.000 Unzen. Dies wäre das dritte jährliche Defizit in Folge. Dieses Missverhältnis führte zu einer Erschöpfung der Lagerbestände um 42%, sodass die Deckung des Bedarfs durch Lagerbestände weniger als fünf Monate beträgt. Zusätzlich erhöht die Unsicherheit im Zusammenhang mit der Sektion-232-Untersuchung Washingtons die Marktspannung, da potenziell über 600.000 Unzen Platin, die in US-Depots lagern, von Verfügbarkeitseinschränkungen betroffen sein könnten.

Ein zweiter entscheidender Faktor, der die Stimmung der Händler beeinflusste, war die Überarbeitung der EU-Kommission bezüglich der Richtlinien für Verbrennungsmotoren (ICE). Das ursprünglich geplante vollständige Verbot des Verkaufs neuer ICE-Fahrzeuge ab 2035 wurde abgemildert. Diese Entscheidung wurde von europäischen Automobilherstellern wie BMW, Volkswagen und Mercedes-Benz begrüßt. Die neue, flexiblere Struktur schreibt lediglich eine CO₂-Reduktion um 90% bis 2035 vor, wobei Biokraftstoffe und E-Fuels zur Kompensation der verbleibenden 10% Emissionen zugelassen sind. Diese Lockerung stützte den industriellen Platinverbrauch, da Platin in Katalysatoren verwendet wird. Die Verlangsamung der E-Mobilitätswende stützt somit die Nachfrage nach konventionellen Antriebssträngen.

Auch die Investmentseite trug wesentlich zur Preisentwicklung bei. Es war ein deutlicher Kapitalabfluss aus dem Goldmarkt zu beobachten, der im gleichen Zeitraum um 65% gestiegen war. Platin überflügelte Gold mit einem Jahresanstieg von 120% deutlich in seiner Wertentwicklung. Die hohen Finanzierungskosten für Platin in London, die für eine monatliche Laufzeit bei etwa 14% lagen, signalisieren die Zurückhaltung der Halter, das Metall aufgrund der geringen Lagerbestände abzugeben. Analysten beobachten eine angespannte dreiseitige Konkurrenz um das Metall zwischen den USA, Europa und China, wobei kürzlich lancierte Futures an der Guangzhou Futures Exchange Spekulanten anzogen.

Die Angebotslage im Jahr 2025 ist durch einen Rückgang der Primärproduktion um 5% auf 5,51 Millionen Unzen gekennzeichnet, was 10% unter dem durchschnittlichen Vorkrisenniveau liegt. Aus Russland stammten 677.000 Unzen Platin, ein Rückgang von 1% gegenüber dem Vorjahr. Obwohl höhere Preise das sekundäre Recycling um 7% ankurbelten, reichte dies nicht aus, um den Rückgang der Minenproduktion auszugleichen. Technische Analysten verweisen auf ein parabolisches Wachstum, das die Aktien von Bergbauunternehmen, wie der südafrikanischen Valterra, aus einer mehrjährigen Stagnation hob. Es wird erwartet, dass sich der Markt erst im Jahr 2026 mit einem leichten Überschuss von 20.000 Unzen wieder ausgleicht, was die gegenwärtige Marktanomalie jedoch nicht sofort entschärfen dürfte.