Platin Fiyatları Arz Kıtlığı ve AB Politikalarındaki Değişimle Tarihi Zirveye Ulaştı

26 Aralık 2025 Cuma günü, küresel emtia piyasalarında platin fiyatlarında tarihi bir sıçrama yaşandı ve metal, yeni bir mutlak zirve kaydetti. Bir rapora göre, Cuma günü saat 03:04 GMT itibarıyla ons fiyatı 2413,62 dolara kadar yükseldi; bu, tek bir işlem seansında %8'lik bir artış anlamına gelirken, başka bir kaynak %6,60'lık bir yükseliş bildirdi. Bu ani yükseliş, yılbaşından bu yana %150'nin üzerinde bir değer artışı kaydeden önemli bir rallinin doruk noktası oldu. Bu performans, Bloomberg'in 1987'de veri toplamaya başlamasından bu yana kaydedilen en büyük yıllık kazanç olarak kayıtlara geçti. Mevcut yükseliş, 2017'den bu yana en uzun seri olan üst üste onuncu art arda yükseliş seansıyla damgasını vurdu.

Fiyat artışının temel tetikleyicisi, dünyanın en büyük platin üreticisi olan Güney Afrika'daki üretim zorluklarının derinleştirdiği, talep ile arz arasındaki kritik dengesizlik oldu. Dünya Platin Yatırım Konseyi (WPIC), 2025 yılı için arz açığının yaklaşık 692.000 ons seviyesinde gerçekleşmesini öngörüyor; bu, üst üste üçüncü yıllık açık anlamına geliyor. Bu açık, yukarı akış stoklarının %42 oranında tükenmesine yol açarak, talebi karşılayacak stokların beş aydan az bir süre için yeterli olacağı anlamına geliyor. Ayrıca, Washington'un 232. Bölüm soruşturmasıyla bağlantılı belirsizlik, ABD depolarında tutulan 600.000 onstan fazla platine erişimi potansiyel olarak kısıtlayarak piyasadaki gerginliği daha da artırıyor.

Tüccarların duyarlılığını etkileyen ikinci önemli faktör, Avrupa Komisyonu'nun içten yanmalı motorlara (ICE) yönelik politikasını revize etmesi oldu. Başlangıçta 2035 yılına kadar yeni ICE araç satışlarının tamamen yasaklanması planlanıyordu; ancak bu hedef yumuşatıldı. BMW, Volkswagen ve Mercedes-Benz gibi Avrupalı otomobil üreticilerinin memnuniyetle karşıladığı yeni, daha esnek çerçeve, 2035 yılına kadar CO2 emisyonlarında %90 azalma gerektiriyor ve kalan %10'luk emisyonu dengelemek için biyoyakıtlar ile e-yakıtların kullanımına izin veriyor. Bu yumuşama, platinin katalitik konvertörlerdeki kullanımından dolayı endüstriyel platin tüketimini destekledi, zira elektrikli araçlara geçişin yavaşlaması geleneksel güç ünitelerine olan talebi canlı tutuyor.

Yatırım bileşeni de fiyat dinamiklerinde önemli bir rol oynadı; zira yılbaşından bu yana %65 artış gösteren altından belirgin bir sermaye çıkışı gözlemlendi. Yılbaşından bu yana %120 değer kazanan platin, değer artışı hızında altını geride bıraktı. Londra'da aylık vadede yaklaşık %14'e ulaşan yüksek platin borçlanma oranları, düşük stoklar nedeniyle metalden vazgeçme konusundaki isteksizliği gösteriyor. Analistler, ABD, Avrupa ve Çin arasında metale yönelik gergin bir üç yönlü rekabetin altını çiziyor; özellikle Guangzhou Vadeli İşlemler Borsası'nda yakın zamanda başlatılan vadeli işlemler spekülatörleri piyasaya çekti.

2025 yılındaki arz durumu, birincil üretimin %5 düşüşle 5,51 milyon onsa gerilemesiyle karakterize ediliyor; bu rakam pandemi öncesi ortalamanın %10 altındadır. Rusya'daki platin üretimi ise geçen yıla göre %1 düşüşle 677 bin ons olarak gerçekleşti. Daha yüksek fiyatların ikincil geri kazanımı %7 oranında teşvik etmesine rağmen, bu artış madencilikteki düşüşü telafi etmeye yetmiyor. Teknik analistler, platinde parabolik bir yükselişin, Güney Afrikalı Valterra gibi madencilik şirketlerinin hisselerini yıllardır süren durgunluktan çıkardığını belirtiyorlar. Piyasada dengenin ancak 2026 yılında, 20.000 ons gibi küçük bir fazlalıkla sağlanması bekleniyor; ancak bu durumun mevcut piyasa sıkışıklığını hafifletmesi öngörülmüyor.