आपूर्ति की कमी और यूरोपीय संघ की नीति में बदलाव के बीच प्लैटिनम ने ऐतिहासिक शिखर छुआ

शुक्रवार, 26 दिसंबर 2025 को, वैश्विक कमोडिटी बाज़ारों में प्लैटिनम की कीमतों में एक अभूतपूर्व उछाल देखा गया, जिसने धातु को अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुँचा दिया। एक रिपोर्ट के अनुसार, ग्रीनविच मीन टाइम (जीएमटी) के अनुसार 03:04 बजे तक, धातु की कीमतें 2413.62 डॉलर प्रति औंस तक पहुँच गईं, जो एक ही कारोबारी सत्र में 8% की वृद्धि दर्शाती है, जबकि एक अन्य स्रोत ने 6.60% की बढ़ोतरी दर्ज की। यह तेज़ी एक महत्वपूर्ण रैली का परिणाम थी: वर्ष की शुरुआत से अब तक धातु की कीमत में 150% से अधिक की वृद्धि हो चुकी है। यह वृद्धि ब्लूमबर्ग द्वारा 1987 में डेटा संकलन शुरू करने के बाद से सबसे बड़ी वार्षिक बढ़त है। वर्तमान उछाल लगातार दसवें सत्र की बढ़ोतरी का प्रतीक है, जो 2017 के बाद से सबसे लंबी लगातार बढ़त श्रृंखला है।

कीमतों में इस तीव्र वृद्धि का मुख्य कारण मांग और आपूर्ति के बीच गंभीर असंतुलन था। इस असंतुलन को दक्षिण अफ्रीका में उत्पादन संबंधी चुनौतियों ने और बढ़ा दिया, जो दुनिया का सबसे बड़ा प्लैटिनम उत्पादक है। वर्ल्ड प्लैटिनम इन्वेस्टमेंट काउंसिल (WPIC) का अनुमान है कि 2025 के अंत तक आपूर्ति में लगभग 692,000 औंस की कमी आएगी, जो लगातार तीसरा वार्षिक घाटा होगा। इस कमी के कारण ऊपरी भंडार 42% तक घट गए हैं, जिससे पांच महीने से भी कम समय के लिए मांग को पूरा करने हेतु भंडार शेष बचे हैं। इसके अतिरिक्त, वाशिंगटन द्वारा धारा 232 के तहत चल रही जांच से उत्पन्न अनिश्चितता ने अमेरिका के भंडारों में रखे 600,000 औंस से अधिक प्लैटिनम की उपलब्धता को संभावित रूप से सीमित कर दिया है, जिससे बाज़ार में तनाव और बढ़ गया है।

व्यापारियों की धारणा को प्रभावित करने वाला दूसरा महत्वपूर्ण कारक यूरोपीय आयोग द्वारा आंतरिक दहन इंजन (ICE) वाहनों पर अपनी नीति में किया गया संशोधन है। मूल रूप से 2035 तक नई ICE कारों की बिक्री पर पूर्ण प्रतिबंध लगाने की योजना थी, लेकिन अब इसे नरम कर दिया गया है। बीएमडब्ल्यू, वोक्सवैगन और मर्सिडीज-बेंज जैसे यूरोपीय वाहन निर्माताओं ने इस बदलाव का स्वागत किया है। नई, अधिक लचीली संरचना के तहत, 2035 तक CO₂ उत्सर्जन में 90% की कटौती की आवश्यकता है, जिसमें शेष 10% उत्सर्जन की भरपाई के लिए जैव ईंधन और सिंथेटिक ईंधन के उपयोग की अनुमति दी गई है। इस नरमी ने प्लैटिनम की औद्योगिक खपत को समर्थन दिया है, क्योंकि यह धातु उत्प्रेरक कन्वर्टर्स में उपयोग होती है। इलेक्ट्रिक वाहनों की ओर संक्रमण धीमा होने से पारंपरिक पावरट्रेन की मांग बनी हुई है।

निवेश का पहलू भी मूल्य निर्धारण की गतिशीलता में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा रहा है। इस दौरान सोने से पूंजी का उल्लेखनीय बहिर्वाह देखा गया, जो वर्ष की शुरुआत से 65% बढ़ा है। प्लैटिनम, जिसने वर्ष की शुरुआत से 120% की वृद्धि दर्ज की है, ने मूल्य वृद्धि की दर में सोने को पीछे छोड़ दिया है। लंदन में प्लैटिनम के लिए उच्च उधार दरें, जो एक महीने की अवधि के लिए लगभग 14% तक पहुँच गईं, यह दर्शाती हैं कि कम भंडार के कारण धारक धातु को छोड़ने के इच्छुक नहीं हैं। विश्लेषकों का मानना है कि धातु के लिए अमेरिका, यूरोप और चीन के बीच एक तनावपूर्ण त्रिपक्षीय प्रतिस्पर्धा चल रही है, जहाँ ग्वांगझू फ्यूचर्स एक्सचेंज पर हाल ही में लॉन्च किए गए वायदा अनुबंधों ने सट्टेबाजों को आकर्षित किया है।

2025 में आपूर्ति की स्थिति प्राथमिक खनन में 5% की गिरावट के साथ 5.51 मिलियन औंस तक पहुँच गई है, जो महामारी-पूर्व औसत से 10% कम है। रूस में प्लैटिनम का उत्पादन 677 हज़ार औंस रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 1% कम है। हालाँकि उच्च कीमतों ने द्वितीयक रीसाइक्लिंग को 7% तक बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है, लेकिन यह खनन में आई गिरावट की भरपाई करने के लिए पर्याप्त नहीं है। तकनीकी विश्लेषक प्लैटिनम में एक परवलयिक वृद्धि देख रहे हैं, जिसने दक्षिण अफ्रीका की खनन कंपनी वाल्टेरा जैसी कंपनियों के शेयरों को वर्षों की स्थिरता से बाहर निकाला है। उम्मीद है कि बाज़ार 2026 में एक छोटे से 20 हज़ार औंस के अधिशेष के साथ संतुलन में लौटेगा, लेकिन यह वर्तमान बाज़ार की तंगी को कम नहीं करेगा।