Il Platino Raggiunge Picchi Storici Spinto dalla Carenza di Offerta e dai Cambiamenti Politici nell'UE

Venerdì 26 dicembre 2025 è stata una giornata memorabile per i mercati delle materie prime globali, con il platino che ha toccato un nuovo massimo storico assoluto. Le quotazioni del metallo prezioso sono salite fino a 2413,62 dollari per oncia entro le 03:04 GMT, secondo una fonte, registrando un incremento dell'8% nella sessione di trading, mentre un altro dato ha riportato un aumento del 6,60%. Questo balzo rappresenta il culmine di un notevole rally: dall'inizio dell'anno, il metallo ha guadagnato oltre il 150%, segnando la crescita annuale più significativa da quando Bloomberg ha iniziato la raccolta dati nel 1987. Questa impennata è stata caratterizzata dalla decima sessione consecutiva di rialzo, la serie più lunga registrata dal 2017.

Il principale motore di questa crescita dei prezzi è stata una marcata discrepanza tra domanda e offerta, aggravata da serie difficoltà produttive in Sudafrica, il maggiore produttore mondiale di platino. Il World Platinum Investment Council (WPIC) prevede un deficit di offerta di circa 692.000 once per l'intero 2025, che segnerebbe il terzo anno consecutivo di deficit. Questa carenza ha già eroso le scorte disponibili del 42%, lasciando una copertura della domanda tramite scorte inferiore ai cinque mesi. Inoltre, l'incertezza derivante dall'indagine statunitense ai sensi della Sezione 232 potrebbe limitare l'accesso a oltre 600.000 once di platino stoccate negli Stati Uniti, esacerbando la tensione sul mercato.

Un secondo fattore cruciale che ha influenzato il sentiment dei trader è stata la revisione della politica della Commissione Europea riguardo ai motori a combustione interna (ICE). Il divieto totale precedentemente previsto per la vendita di nuove auto ICE entro il 2035 è stato ammorbidito, una mossa accolta con favore da produttori europei come BMW, Volkswagen e Mercedes-Benz. La nuova struttura, più flessibile, impone una riduzione delle emissioni di CO2 del 90% entro il 2035, consentendo l'uso di biocarburanti ed elettrocarburanti per compensare il restante 10% delle emissioni. Questo allentamento ha dato sostegno al consumo industriale di platino, utilizzato nei convertitori catalitici, poiché un rallentamento nella transizione verso i veicoli elettrici mantiene viva la domanda per i propulsori tradizionali.

Anche l'aspetto degli investimenti ha giocato un ruolo non secondario nella dinamica dei prezzi. Si è assistito a un notevole deflusso di capitali dall'oro, che ha comunque registrato un aumento del 65% dall'inizio dell'anno. Il platino, con un apprezzamento del 120% da inizio anno, ha nettamente superato l'oro in termini di performance. Tassi di prestito elevati per il platino a Londra, che hanno toccato circa il 14% per la scadenza mensile, indicano una riluttanza dei detentori a cedere il metallo a causa delle scorte esigue. Gli analisti evidenziano una serrata competizione triangolare per il metallo tra Stati Uniti, Europa e Cina, dove i futures lanciati di recente sulla Borsa Futures di Guangzhou hanno attratto un notevole interesse speculativo.

La situazione dell'offerta per il 2025 è caratterizzata da un calo della produzione mineraria primaria del 5%, attestandosi a 5,51 milioni di once, un dato inferiore del 10% rispetto alla media pre-pandemica. La produzione russa di platino è stata di 677 mila once, in calo dell'1% rispetto all'anno precedente. Sebbene i prezzi più alti abbiano incentivato il riciclo secondario del 7%, questo aumento non è sufficiente a compensare il declino nell'estrazione. Gli analisti tecnici notano una crescita parabolica del platino che ha risvegliato dal lungo periodo di stagnazione i titoli delle società minerarie, come la sudafricana Valterra. Si prevede che il mercato possa tornare in equilibrio solo nel 2026, con un leggero surplus di 20.000 once, ma ciò non dovrebbe attenuare l'attuale tensione di mercato.