以太坊价格在3000美元附近盘整：基本面强劲与机构资金流出背离

截至2025年12月30日，全球加密货币市场上的以太坊（ETH）价格正处于一个盘整阶段。其交易区间非常狭窄，徘徊在2900美元至3016美元之间。这种价格上的收缩形态，技术分析师指出，符合“收敛三角形”的技术格局，预示着市场在迈入2026年之际存在明显的犹豫不决。从技术角度看，支撑位大约在2800美元附近，而阻力位则设在3050美元，这表明买卖双方力量达到了微妙的平衡。分析师认为，这种价格行为在节假日期间尤为常见，尤其是在近期一次清算事件之后，该事件曾导致“恐惧与贪婪指数”跌至“极度恐惧”的区域。

尽管价格走势相对停滞，但以太坊网络的底层基本面数据却表现出色。根据Token Terminal的统计，2025年第四季度，以太坊网络的智能合约部署数量达到了创纪录的870万次，这是自2016年以来的最高峰。这种开发活动的激增，主要得益于现实世界资产（RWA）的代币化浪潮以及基础设施的持续成熟，这与资金流动的趋势形成了鲜明对比。在2025年12月底的七天平均日交易量约为173万笔，这再次印证了以太坊作为全球结算层的强大实用性。然而，值得注意的是，ETH的价格仍比今年早些时候触及的约5000美元的历史高点低了41%。

机构投资者的资金流向则显示出明显的谨慎态度，这直接体现在现货以太坊ETF的资金持续流出上。2025年12月，这些基金的累计净流出额超过了8.539亿美元，使其成为该资产类别历史上表现最差的月份之一，仅次于2025年11月超过14.2亿美元的净流出。举例来说，在12月22日至26日的一周内，净流出额达到了1.02亿美元，其中贝莱德的ETH ETF（BlackRock ETHA）一周内就录得6942万美元的净流出。部分市场观察人士将这些资金的撤离归因于投资者的获利了结和税务规划考量，而非对该资产的基本面产生根本性的不信任。截至报告发布时，以太坊ETF的总锁定价值（TVL）已从2025年8月的峰值下降了37.5%，降至177.3亿美元。

与ETF的资金外流形成鲜明反差的是，大型机构持有者的资产负债表却呈现出截然不同的景象。由Fundstrat的Thomas“Tom” Lee领导的Bitmine Immersion Technologies公司，正将自己定位为全球最大的公开持仓以太坊的发行方，目标是持有ETH总供应量的5%。根据12月28日的数据，截至2025年12月底，Bitmine持有的ETH数量已超过411万枚，约占总供应量的3.41%。该公司在12月的最后一周内积极增持了44,463枚ETH，Lee称之为全球最大的“新增资金买家”。此外，Bitmine还计划在2026年初启动其MAVAN（美国制造验证者网络）质押服务。

从技术图景来看，市场普遍预期在2026年初将迎来价格区间的突破。分析师指出，若要确认看涨情绪的回归，价格必须稳固地站上3345美元的水平，这将为进一步上行打开空间。关键的支撑区域仍维持在2900至2920美元之间，而如果跌破2800美元的门槛，可能会引发更深层次的回调，目标位可能下探至2750美元或2623美元。短期波浪分析将3143美元定为价格重回3000美元上方后的首个上行目标。因此，2025年末的以太坊市场呈现出一个复杂的局面：一方面是创纪录的网络活动和机构的积极积累，另一方面是短期内ETF资金的流出，市场正等待一个明确的催化剂来打破当前的横盘整理状态。