Консолідація Ефіріуму біля позначки $3000: Розбіжність між фундаментальними показниками та відтоком коштів

Станом на останній день 2025 року, 30 грудня, ціна Ефіріуму (ETH) перебувала у фазі помірної консолідації на світовому ринку криптовалют. Торгівля точилася у досить вузькому коридорі між рівнями $2900 та $3016. Таке цінове стиснення, що технічно нагадувало патерн низхідного трикутника, свідчило про певну нерішучість учасників ринку напередодні 2026 року. З точки зору технічного аналізу, ключова підтримка була визначена близько $2800, тоді як опір знаходився на позначці $3050. Цей баланс відображав напружене протистояння між покупцями та продавцями. Аналітики схилялися до думки, що така поведінка ціни є типовою для передсвяткового періоду, особливо після нещодавніх ліквідацій, які спричинили падіння Індексу Страху та Жадібності до зони «Крайній страх».

Незважаючи на це цінове «затишшя», фундаментальні показники мережі Ефіріум демонстрували виняткову стійкість. За даними Token Terminal, четвертий квартал 2025 року відзначився рекордною кількістю розгортань смарт-контрактів — 8,7 мільйона. Це був найвищий показник, зафіксований із 2016 року. Такий потужний сплеск активності розробників, значною мірою стимульований токенізацією реальних активів (RWA) та розвитком базової інфраструктури, кардинально контрастував із динамікою руху капіталу. Середньодобова кількість транзакцій за семиденний період наприкінці грудня 2025 року становила приблизно 1,73 мільйона, що підтверджувало високу корисність мережі як глобального розрахункового шару. Проте, ціна ETH залишалася на 41% нижчою від свого нещодавнього історичного максимуму, досягнутого раніше того ж року близько $5000.

Інституційний сектор демонстрував помітну обережність, що вилилося у відчутні відтоки коштів зі спотових Ефіріум-ETF. Сукупний чистий відтік із цих фондів за весь грудень 2025 року перевищив $853,9 мільйона. Це зробило грудень одним із найслабших місяців в історії цього класу активів, поступаючись лише листопаду 2025 року, коли відтік сягнув понад $1,42 мільярда. Варто зазначити, що лише за тиждень з 22 по 26 грудня чистий відтік склав $102 мільйони. Зокрема, фонд BlackRock ETHA зафіксував чистий відтік у розмірі $69,42 мільйона за цей тиждень. Деякі експерти пояснювали ці рухи фіксацією прибутку та податковими міркуваннями, а не фундаментальним небажанням тримати актив. Загальна заблокована вартість (TVL) в Ефіріум-ETF, порівняно з піком у серпні 2025 року, знизилася на 37,5%, опустившись до $17,73 мільярда на момент підготовки звіту.

Водночас, на балансах великих інституційних гравців спостерігалася прямо протилежна картина. Компанія Bitmine Immersion Technologies, яку очолює Томас «Том» Лі з Fundstrat, активно позиціонує себе як найбільший публічний казначейський емітент Ефіріуму у світі, маючи на меті володіти 5% від загальної пропозиції ETH. Станом на кінець грудня 2025 року, згідно з даними від 28 грудня 2025 року, Bitmine володіла понад 4,11 мільйона ETH, що еквівалентно приблизно 3,41% від загальної кількості. Компанія невпинно поповнювала свої резерви, додавши 44 463 ETH лише за останній тиждень грудня. За словами Лі, це робить їх найбільшим «покупцем свіжих грошей» на планеті. Крім того, Bitmine готується до запуску власної стейкінгової ініціативи MAVAN (Made in America Validator Network) на початку 2026 року.

Технічний ландшафт натякав на неминуче розв'язання цього цінового стиснення на початку 2026 року. Аналітики наголошували: для підтвердження зміни настроїв на бичачий, необхідна була впевнена фіксація ціни вище рівня $3345, що відкрило б шлях до значно вищих цілей. Критичною зоною підтримки залишався діапазон $2900–$2920. Прорив нижче $2800 міг би спровокувати глибшу корекцію з потенційними цілями на $2750 або навіть $2623. Короткостроковий аналіз хвильових патернів вказував на $3143 як першу цільову позначку після успішного відновлення вище $3000. Таким чином, ринок Ефіріуму наприкінці 2025 року являв собою складний вузол, де рекордні показники мережевої активності та значні інституційні накопичення зіштовхувалися з короткостроковим відтоком капіталу з ETF, очікуючи на каталізатор для подолання технічної невизначеності.