Консолидация Эфириума вблизи $3000 на фоне расхождений между фундаментальными показателями и оттоком капитала

По состоянию на 30 декабря 2025 года цена Эфириума (ETH) находилась в фазе консолидации на мировом криптовалютном рынке, торгуясь в узком диапазоне между отметками $2900 и $3016. Это ценовое сжатие, соответствующее техническому паттерну сходящегося треугольника, сигнализировало о рыночной нерешительности в преддверии 2026 года. Технический анализ определял поддержку вблизи $2800 и сопротивление на уровне $3050, что отражало напряженное равновесие между покупателями и продавцами. Такое поведение цены, по мнению аналитиков, типично для предпраздничного периода, особенно после недавней ликвидации, которая способствовала снижению Индекса Страха и Жадности до уровня «Крайний страх».

Несмотря на ценовую стагнацию, фундаментальные показатели сети Эфириум оставались на высоком уровне. В четвертом квартале 2025 года было зафиксировано рекордное количество развертываний смарт-контрактов — 8,7 миллиона, что является максимумом с 2016 года, согласно данным Token Terminal. Этот всплеск разработческой активности, обусловленный токенизацией реальных активов (RWA) и развитием инфраструктуры, контрастировал с движением капитала. Среднесуточное количество транзакций за семь дней в конце декабря 2025 года составляло около 1,73 миллиона, подтверждая высокую утилитарность сети как глобального расчетного слоя. Тем не менее, цена ETH находилась на 41% ниже своего недавнего исторического максимума, достигнутого ранее в этом году около $5000.

Институциональный капитал демонстрировал осторожность, что выражалось в оттоках из спотовых Эфириум-ETF. Кумулятивный чистый отток из этих фондов за декабрь 2025 года превысил $853,9 миллиона, что делает этот месяц одним из самых слабых в истории класса активов, уступая только ноябрю 2025 года с оттоком свыше $1,42 миллиарда. Например, за неделю с 22 по 26 декабря чистый отток составил $102 миллиона, при этом фонд BlackRock ETHA зафиксировал еженедельный чистый отток в размере $69,42 миллиона. Эти движения, по мнению некоторых аналитиков, связаны с фиксацией прибыли и налоговыми соображениями, а не с фундаментальным неприятием актива. Общая заблокированная стоимость (TVL) в Эфириум-ETF снизилась на 37,5% по сравнению с пиком в августе 2025 года, составив $17,73 миллиарда на момент отчета.

На балансах крупных институциональных держателей наблюдалась противоположная тенденция. Компания Bitmine Immersion Technologies, возглавляемая Томасом «Томом» Ли из Fundstrat, позиционирует себя как крупнейший публичный казначейский эмитент Эфириума в мире, стремясь к владению 5% общего предложения ETH. По состоянию на конец декабря 2025 года, Bitmine владела более чем 4,11 миллиона ETH, что составляет примерно 3,41% от общего предложения, согласно данным от 28 декабря 2025 года. Компания активно пополняла запасы, добавив 44 463 ETH за последнюю неделю декабря, что, по словам Ли, делает ее крупнейшим «покупателем свежих денег» в мире. Кроме того, Bitmine готовится к запуску своей стейкинговой инициативы MAVAN (Made in America Validator Network) в начале 2026 года.

Технический ландшафт предполагал разрешение паттерна сжатия в начале 2026 года. Аналитики указывали, что для подтверждения смены бычьего настроения необходимо уверенное закрепление выше уровня $3345, что открыло бы путь к более высоким целям. Критическим уровнем поддержки оставалась зона $2900–$2920, а прорыв ниже $2800 мог спровоцировать более глубокую коррекцию с целями на $2750 или $2623. Краткосрочный волновой анализ определял $3143 как первую цель после восстановления выше $3000. Таким образом, рынок Эфириума в конце 2025 года представлял собой сложный узел, где рекордная сетевая активность и значительные институциональные накопления сталкивались с краткосрочным оттоком капитала из ETF, ожидая катализатора для разрешения технической неопределенности.