Ethereum se Consolida Cerca de los $3000 en Medio de una Divergencia entre Fundamentales Sólidos y Fuga de Capital Institucional

Al cierre del 30 de diciembre de 2025, el precio de Ethereum (ETH) se encontraba en una fase de consolidación dentro del mercado global de criptomonedas. La cotización se movía en un rango muy estrecho, fluctuando entre los $2900 y los $3016. Esta compresión del precio, que se asemejaba a un patrón técnico de triángulo descendente, reflejaba una indecisión palpable en el mercado justo antes de iniciar el año 2026. El análisis técnico señalaba un soporte clave cerca de los $2800 y una resistencia firme en los $3050, lo que indicaba un equilibrio tenso entre las fuerzas de compra y venta. Los expertos de mercado interpretaron este comportamiento como algo habitual en el periodo festivo, especialmente tras una reciente ola de liquidaciones que había empujado el Índice de Miedo y Avaricia hacia el extremo de 'Miedo Extremo'.

A pesar de esta aparente quietud en la cotización, los indicadores fundamentales de la red Ethereum se mantenían robustos. Durante el cuarto trimestre de 2025, se registró un número récord de implementaciones de contratos inteligentes: 8,7 millones. Esta cifra representa el pico más alto desde el año 2016, según datos recopilados por Token Terminal. Este auge en la actividad de desarrollo, impulsado principalmente por la tokenización de activos del mundo real (RWA) y mejoras en la infraestructura subyacente, contrastaba fuertemente con el flujo de capital. El promedio diario de transacciones durante la última semana de diciembre de 2025 rondaba los 1,73 millones, lo que reafirma la utilidad de la red como una capa global de liquidación. No obstante, el precio de ETH se mantenía un 41% por debajo de su máximo histórico reciente, alcanzado a principios de ese año cerca de los $5000.

El capital institucional, por su parte, mostraba una postura más cautelosa, manifestada en las salidas netas observadas en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado. La suma acumulada de retiros de estos vehículos durante el mes de diciembre de 2025 superó los $853,9 millones. Esto posicionó a diciembre como uno de los meses más débiles en la historia de esta clase de activos, solo superado por noviembre de 2025, cuando los retiros excedieron los $1,42 mil millones. Por ejemplo, en la semana del 22 al 26 de diciembre, la salida neta fue de $102 millones, con el fondo ETHA de BlackRock reportando una fuga semanal de $69,42 millones. Si bien algunos analistas atribuyen estos movimientos a la toma de ganancias o a consideraciones fiscales, y no a un rechazo fundamental del activo, el Valor Total Bloqueado (TVL) en los ETF de Ethereum había disminuido un 37,5% desde su pico en agosto de 2025, situándose en $17,73 mil millones al momento del informe.

En un giro interesante, los balances de los grandes custodios institucionales presentaban una narrativa opuesta. Bitmine Immersion Technologies, una entidad liderada por Thomas 'Tom' Lee de Fundstrat, se está posicionando como el mayor emisor público de tesorería de Ethereum a nivel mundial, con la ambición de acumular el 5% del suministro total de ETH. A finales de diciembre de 2025, Bitmine ya poseía más de 4,11 millones de ETH, lo que representaba aproximadamente el 3,41% del suministro total, según datos del 28 de diciembre de 2025. La compañía ha estado reforzando sus reservas de manera constante, añadiendo 44.463 ETH solo en la última semana de diciembre. Lee ha declarado que esto los convierte en el mayor comprador de 'dinero fresco' del planeta. Adicionalmente, Bitmine está preparando el lanzamiento de su iniciativa de staking MAVAN (Made in America Validator Network) para principios de 2026.

El panorama técnico sugería que la resolución del patrón de compresión se produciría a comienzos de 2026. Los analistas señalaban que para confirmar un cambio hacia el optimismo alcista, sería crucial un cierre sostenido por encima de la marca de $3345, lo que abriría la puerta a objetivos de precio superiores. El nivel de soporte crítico se mantenía en la zona de $2900–$2920, mientras que una ruptura por debajo de los $2800 podría desencadenar una corrección más profunda con miras a los $2750 o incluso los $2623. En el corto plazo, el análisis de ondas identificaba los $3143 como la primera meta tras superar la barrera psicológica de los $3000. En resumen, el mercado de Ethereum a finales de 2025 era un nudo gordiano donde la actividad récord en la red y las significativas acumulaciones institucionales se enfrentaban a las salidas de capital de los ETF, esperando un catalizador que disipara la incertidumbre técnica.