Ethereum-Konsolidierung nahe 3000 USD: Divergenz zwischen Fundamentaldaten und Kapitalabflüssen

Zum Stichtag 30. Dezember 2025 befand sich der Kurs von Ethereum (ETH) auf dem globalen Kryptomarkt in einer Phase der Konsolidierung. Die Handelsspanne war eng gesteckt, bewegte sich zwischen 2900 USD und 3016 USD. Diese Preisstraffung deutete auf eine technische Formation eines absteigenden Dreiecks hin, was Analysten als Zeichen der Unentschlossenheit des Marktes kurz vor dem Jahreswechsel 2026 interpretierten. Die technische Analyse identifizierte eine Unterstützungszone bei etwa 2800 USD und einen Widerstand bei 3050 USD. Dieses angespannte Gleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern sei laut Experten typisch für die Zeit vor den Feiertagen, insbesondere nach einer kürzlichen Liquidationswelle, die den Fear & Greed Index in den Bereich „Extreme Angst“ gedrückt hatte.

Trotz der Preisstagnation präsentierten sich die fundamentalen Kennzahlen des Ethereum-Netzwerks weiterhin robust. Das vierte Quartal 2025 verzeichnete laut Token Terminal einen Rekordwert bei den Smart-Contract-Bereitstellungen: 8,7 Millionen Einheiten. Dies markiert den höchsten Stand seit dem Jahr 2016. Dieser Entwicklungsboom, angetrieben durch die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) und den Ausbau der Infrastruktur, stand jedoch im Kontrast zur Kapitalbewegung. Die durchschnittliche tägliche Transaktionsanzahl lag Ende Dezember 2025 bei rund 1,73 Millionen über einen Zeitraum von sieben Tagen, was die hohe Nützlichkeit des Netzwerks als globale Abrechnungsschicht untermauerte. Dennoch notierte der ETH-Preis immer noch 41 Prozent unter seinem jüngsten Allzeithoch, das früher im Jahr bei ungefähr 5000 USD erreicht worden war.

Institutionelles Kapital zeigte sich auffallend zurückhaltend, was sich in den Abflüssen aus den Spot-Ethereum-ETFs widerspiegelte. Die kumulierten Nettoabflüsse aus diesen Fonds im Dezember 2025 überstiegen 853,9 Millionen USD. Dies machte den Monat zu einem der schwächsten für diese Anlageklasse, nur übertroffen von November 2025 mit Abflüssen von über 1,42 Milliarden USD. Allein in der Woche vom 22. bis 26. Dezember belief sich der Nettoabfluss auf 102 Millionen USD, wobei der BlackRock ETHA-Fonds einen wöchentlichen Nettoabfluss von 69,42 Millionen USD verzeichnete. Einige Analysten führen diese Bewegungen auf Gewinnmitnahmen und steuerliche Überlegungen zurück, nicht auf eine grundsätzliche Ablehnung des Assets. Die gesamte verwahrte Menge (Total Value Locked, TVL) in den Ethereum-ETFs sank um 37,5 Prozent gegenüber dem Höchststand vom August 2025 und belief sich zum Berichtszeitpunkt auf 17,73 Milliarden USD.

Demgegenüber stand eine gegenläufige Entwicklung bei den Bilanzen großer institutioneller Halter. Die Firma Bitmine Immersion Technologies, unter der Führung von Thomas „Tom“ Lee von Fundstrat, positioniert sich als der weltweit größte öffentliche Treasury-Emittent von Ethereum, mit dem Ziel, 5 Prozent des gesamten ETH-Angebots zu halten. Ende Dezember 2025 besaß Bitmine laut Daten vom 28. Dezember 2025 über 4,11 Millionen ETH, was etwa 3,41 Prozent des Gesamtangebots entspricht. Das Unternehmen baute seine Reserven aktiv aus und akkumulierte in der letzten Dezemberwoche 44.463 ETH. Lee bezeichnete dies als Beweis dafür, dass Bitmine der größte „Frischgeld-Käufer“ weltweit sei. Darüber hinaus bereitet Bitmine die Einführung seiner Staking-Initiative MAVAN (Made in America Validator Network) für Anfang 2026 vor.

Die technische Szenerie deutete darauf hin, dass das Konsolidierungsmuster zu Beginn des Jahres 2026 aufgelöst werden würde. Analysten betonten, dass eine nachhaltige Etablierung über der Marke von 3345 USD notwendig sei, um eine bullische Trendwende zu bestätigen und höhere Kursziele freizugeben. Die kritische Unterstützungszone blieb der Bereich zwischen 2900 USD und 2920 USD. Ein Durchbruch unter 2800 USD hätte hingegen eine tiefere Korrektur mit Zielmarken bei 2750 USD oder 2623 USD auslösen können. Die kurzfristige Wellenanalyse sah nach einer Erholung über 3000 USD das erste Ziel bei 3143 USD. Somit präsentierte sich der Ethereum-Markt Ende 2025 als ein komplexes Spannungsfeld, in dem rekordverdächtige Netzwerknutzung und signifikante institutionelle Akkumulationen auf kurzfristige Kapitalabflüsse aus den ETFs trafen, während man auf einen Katalysator zur Auflösung der technischen Ungewissheit wartete.