Європейський центральний банк перетворює механізм EUREP на постійний глобальний інструмент для зміцнення міжнародного статусу євро

Європейський центральний банк (ЄЦБ) оголосив про стратегічне рішення щодо глобалізації та надання постійного статусу механізму РЕПО Євросистеми для центральних банків (EUREP). Ця ініціатива знаменує собою фундаментальне зрушення в підходах до забезпечення ліквідності на міжнародному рівні. Про відповідні зміни повідомила Президент ЄЦБ Крістін Лагард у суботу, 14 лютого 2026 року, під час виступу на Мюнхенській конференції з безпеки. Трансформація раніше обмеженого інструменту в постійний глобальний резерв ліквідності в євро покликана посилити позиції єдиної валюти на тлі зростаючої геополітичної напруженості та непередбачуваності економічного курсу Сполучених Штатів.

Механізм EUREP був запроваджений у червні 2020 року як екстрений захід у відповідь на виклики пандемії COVID-19, і спочатку доступ до нього мали лише вісім держав, що межують із Єврозоною. Проте, починаючи з третього кварталу 2026 року, цей інструмент стане відкритим для всіх іноземних центральних банків. Виняток становитимуть лише ті інституції, що підпадають під репутаційні обмеження, пов’язані з відмиванням коштів, фінансуванням тероризму або міжнародними санкціями. Таким чином, основна місія ЄЦБ — підтримання цінової стабільності в межах єврозони — тепер доповнюється роллю кредитора останньої інстанції, що надає можливість запозичувати євро під заставу високоякісних активів у періоди ринкових потрясінь.

Оновлена структура передбачає встановлення, в принципі, постійного ліміту на запозичення в розмірі до 50 мільярдів євро. Цей крок корелює з аналогічними заходами Федеральної резервної системи США, реалізованими через механізм РЕПО FIMA. Член правління ЄЦБ Мартін Кохер зазначив, що Європа має бути готовою до посилення глобального впливу євро на тлі поступового скорочення частки долара на ринку, що вимагає модернізації фінансової архітектури. Крістін Лагард наголосила, що цей захід допоможе уникнути панічних розпродажів єврооблігацій, які могли б зашкодити трансмісії монетарної політики, та підвищить довіру до євро як до надійного інструменту для інвестицій, кредитування та міжнародної торгівлі.

Стратегічний розворот ЄЦБ розглядається як частина масштабнішої європейської стратегії із залучення торговельних та політичних союзників в умовах гострої конкуренції з боку США та Китаю на світовій арені. Лагард підкреслила, що для зміцнення міжнародної ролі євро необхідно створити стійкий геополітичний фундамент та поглибити економічну інтеграцію. Хоча протягом 2024 року позиції євро залишалися стабільними, попри зниження відсоткових ставок регулятором, нинішнє розширення EUREP є проактивним кроком, спрямованим на капіталізацію поточного «глобального моменту» для європейської валюти.

У межах операційних нововведень ЄЦБ припинить оприлюднення детальних даних про використання ліквідності кожною окремою країною, надаючи лише загальні щотижневі відомості про обсяги запозичень. На думку регулятора, такий підхід підвищить привабливість механізму для центральних банків-учасників, забезпечуючи їм вищий рівень операційної конфіденційності щодо їхніх потреб у ліквідності. Отже, розширення EUREP позиціонується як фінансовий та геополітичний інструмент, що має на меті підвищити стійкість та привабливість єдиної європейської валюти в умовах фрагментації світового порядку.