Banco Central Europeu torna mecanismo EUREP global e permanente para fortalecer o papel internacional do euro

O Banco Central Europeu (BCE) anunciou uma mudança estrutural profunda na sua política de liquidez ao globalizar e tornar permanente o Mecanismo de Recompra do Eurosistema para bancos centrais (EUREP). A decisão foi comunicada no sábado, 14 de fevereiro de 2026, durante a Conferência de Segurança de Munique pela Presidente do BCE, Christine Lagarde. Esta iniciativa transforma o que antes era uma ferramenta de emergência limitada num reservatório global e constante de liquidez em euros, visando consolidar a posição da moeda única perante a crescente instabilidade geopolítica e as incertezas nas políticas económicas dos Estados Unidos.

Originalmente estabelecido em junho de 2020 como resposta imediata à crise da COVID-19, o EUREP estava restrito a apenas oito nações vizinhas da Zona Euro. Contudo, a partir do terceiro trimestre de 2026, o acesso será alargado a todos os bancos centrais estrangeiros, com exceção daqueles sob restrições reputacionais ligadas ao branqueamento de capitais, financiamento do terrorismo ou sanções internacionais. O BCE, cujo mandato principal é a estabilidade de preços, assume agora o papel de credor de última instância global, permitindo que bancos centrais obtenham euros mediante garantias de alta qualidade em momentos de tensão nos mercados.

A nova configuração estabelece um limite de empréstimo que pode atingir os 50 mil milhões de euros, funcionando de forma contínua. Esta estratégia alinha-se com medidas semelhantes adotadas pela Reserva Federal dos EUA através do seu mecanismo FIMA. Martin Kocher, membro do conselho do BCE, observou que a Europa deve preparar-se para um protagonismo crescente do euro à medida que a hegemonia do dólar diminui, exigindo uma arquitetura financeira renovada. Lagarde reforçou que a medida evitará vendas precipitadas de obrigações em euros, protegendo a transmissão da política monetária e elevando a confiança na moeda para investimento e comércio.

Esta viragem estratégica do BCE é interpretada como parte de um plano europeu mais amplo para atrair aliados comerciais e políticos num cenário de competição acirrada com os Estados Unidos e a China. Segundo Lagarde, o reforço do euro exige uma base geopolítica resiliente e uma integração económica mais profunda. Embora a relevância internacional da moeda tenha permanecido estável em 2024, mesmo com a descida das taxas de juro, a expansão do EUREP surge como um passo proativo para capitalizar o atual "momento global" da moeda europeia.

No que diz respeito às operações, o BCE deixará de publicar dados detalhados sobre a utilização da liquidez por países específicos, passando a divulgar apenas relatórios semanais agregados. O regulador acredita que esta alteração aumentará a atratividade do mecanismo, garantindo maior confidencialidade operacional aos bancos centrais participantes sobre as suas necessidades financeiras. Em suma, a expansão do EUREP posiciona-se como um instrumento financeiro e geopolítico vital, desenhado para aumentar a resiliência e o apelo da moeda única num sistema mundial cada vez mais fragmentado.