Акції постачальників пам'яті зростають на тлі дефіциту, спричиненого ШІ, що триватиме після 2026 року

На початку січня 2026 року акції ключових світових постачальників мікросхем пам'яті продемонстрували помітне зростання, зокрема на біржах Південної Кореї. Цей рух інвесторів був прямою відповіддю на очікування подальшого підвищення цін, спровокованого стійким глобальним дефіцитом, який живиться потребами в інфраструктурі штучного інтелекту (ШІ).

Генеральний директор Samsung Т. М. Ро охарактеризував ситуацію з дефіцитом як «безпрецедентну», зазначивши, що неминучий вплив зростання цін на пам'ять пошириться на споживчу електроніку, включаючи смартфони та телевізори. Ключовим фактором, що визначає ринкову динаміку, є стратегічне перенаправлення виробничих потужностей на випуск високошвидкісної пам'яті з великою пропускною здатністю (HBM), необхідної для серверів ШІ. Цей пріоритет створює дефіцит у сегментах масового ринку, зокрема для флеш-чіпів, які використовуються у звичайних USB-накопичувачах, смартфонах та персональних комп'ютерах.

Аналітики прогнозують, що контрактні ціни на пам'ять можуть зрости ще на 30% до 40% у першому кварталі 2026 року. Поточна ситуація, на думку аналітиків з J.P. Morgan та Morgan Stanley, переростає у «суперцикл», який, за деякими оцінками, може затягнутися аж до 2027 року. Як приклад глибини дисбалансу, ціни на спотові поставки DDR4 16Gb зросли приблизно на 1 800% між кінцем 2024 року та груднем 2025 року.

Фінансові показники ключових гравців відображають цей тренд: акції SK Hynix зросли майже вчетверо протягом 2025 року, а папери Samsung подвоїлися у вартості за той самий період. На початку торгів 5 січня 2026 року акції Micron (MU) піднялися більш ніж на 3% у премаркеті, тоді як SK Hynix закрилася зростанням майже на 3%, а Samsung — майже на 7,5% на попередній сесії. Менші конкуренти також зафіксували зростання у премаркеті понеділка в діапазоні від 2,5% до 4,5%.

Санджай Мехротра, генеральний директор Micron, підтвердив, що «жорсткі ринкові умови» для DRAM та NAND, спричинені стійким попитом ШІ, очікуються «протягом і після 2026 року». Це змушує виробників, як-от Micron, скорочувати напрямки для масового ринку, наприклад, бренд Crucial, щоб задовольнити більш маржинальні замовлення для дата-центрів. Samsung, наприклад, планує подвоїти кількість мобільних пристроїв із функціями Gemini AI до 800 мільйонів одиниць у 2026 році, що додатково посилює тиск на ланцюги постачання.

Наслідки для споживчого ринку є значними. IDC прогнозує, що поставки ПК можуть скоротитися до 9% у 2026 році, частково через дефіцит пам'яті. За даними TrendForce, світове виробництво смартфонів у 2026 році може скоротитися на 2% порівняно з попередніми очікуваннями зростання. Аналітики Counterpoint Research зазначають, що середня ціна смартфона у світі може зрости на 6,9% у 2026 році, при цьому найбільше постраждають бюджетні моделі. Виробники електроніки, серед яких Xiaomi, Lenovo та Dell, вже попереджають про необхідність підвищення цін на свою продукцію через тиск витрат, спричинений нестачею мікросхем.

Глава Silicon Motion, Воллес К. Коу, зазначав, що одночасно бракує DRAM, NAND та HBM, і пріоритет надається інфраструктурі ШІ, що є безпрецедентною ситуацією. Це призводить до зростання цін навіть на такі компоненти, як відеопам'ять GDDR, змушуючи NVIDIA, наприклад, скорочувати виробництво моделі RTX 5060 Ti. Попри плани розширення виробництва, зокрема запуск нових заводів Micron в Айдахо до 2027 року, пропозиція, за визнанням компанії, залишатиметься суттєво меншою за попит у передбачуваному майбутньому, що підтверджує тривалий період обмеженої доступності та високих цін.