Yapay Zeka Talebi Hafıza Çipi Arzını Sıkıştırarak Hisseleri ve Tüketici Fiyatlarını Etkiliyor

Ocak 2026'nın ilk günlerinde, küresel piyasalarda hafıza yongası üreticilerinin hisse değerlerinde belirgin bir artış gözlemlendi. Bu yükseliş, yapay zeka (AI) altyapılarına yönelik eşi benzeri görülmemiş bir talep patlamasının tetiklediği, öngörülen ve sürmesi beklenen arz sıkışıklığının doğrudan bir yansımasıdır. Güney Kore borsaları başta olmak üzere yatırımcılar, önümüzdeki dönemde fiyatların daha da artacağı beklentisiyle bu sektördeki hisselere yöneldi. Analistler, bu sıkı piyasa koşullarının 2026 takvim yılı boyunca ve potansiyel olarak 2027'ye kadar devam edebileceği görüşündedir. J.P. Morgan ve Morgan Stanley analistleri ise bu yükseliş dönemini, normal döngülerin ötesine geçen ve 2027'ye sarkabilecek bir "süper döngü" olarak tanımlamaktadır.

Yonga üreticileri, stratejik bir hamleyle üretim kapasitelerinin büyük bir kısmını, AI sunucularının can damarı olan Yüksek Bant Genişlikli Bellek (HBM) üretimine kaydırmaktadır. Bu önceliklendirme, akıllı telefonlar, kişisel bilgisayarlar ve USB sürücüleri gibi tüketici elektroniği sektörlerinde kullanılan standart bileşenlerin arzını ciddi ölçüde kısıtlamaktadır. Samsung'un, 2026'da Gemini AI özelliklerini çalıştıracak mobil cihaz sayısını ikiye katlayarak 800 milyon birime çıkarma planı, bu arz baskısını daha da derinleştirecektir. Bu kapasite kayması, tüketici ürünlerinde fiyat artışlarına ve olası teknik özellik düşüşlerine neden olmaktadır. Örneğin, IDC, hafıza sıkıntıları nedeniyle 2026'da PC sevkiyatlarının %9'a kadar düşebileceğini öngörmektedir.

Piyasadaki fiyat hareketleri, bu dengesizliğin boyutunu somutlaştırmaktadır. 2024'ün sonlarından Aralık 2025'e kadar olan dönemde, DDR4 16Gb spot fiyatlarında yaklaşık %1.800'lük bir artış kaydedilmiştir. Bu ivmenin devam etmesiyle, 2026'nın ilk çeyreği için hafıza sözleşme fiyatlarının ek olarak %30 ila %40 oranında yükselmesi beklenmektedir. Bu fiyat artışları, sektörün kârlılık beklentilerini de yukarı çekmiştir; SK Hynix'in hisseleri 2025'te neredeyse dört katına çıkarken, Samsung hisseleri aynı dönemde iki kattan fazla değer kazanmıştır. 5 Ocak 2026 Pazartesi günü, Micron (MU) hisseleri seans öncesi işlemlerde %3'ün üzerinde artış gösterirken, bir önceki seansta SK Hynix yaklaşık %3, Samsung ise %7,5 civarında kapanış yapmıştır.

Sektör liderleri, durumun ciddiyetini açıkça ifade etmektedir. Samsung'un Eş CEO'su TM Roh, yaşanan kıtlığı "benzeri görülmemiş" olarak nitelendirmiş ve bellek fiyatlarındaki bu yükselişin tüketici elektroniği üzerindeki etkisinin "kaçınılmaz" olacağını belirtmiştir. Benzer şekilde, Micron CEO'su Sanjay Mehrotra da, DRAM ve NAND genelindeki sıkı piyasa koşullarının, sürdürülebilir AI talebi nedeniyle 2026 ve sonrasında devam edeceğini teyit etmiştir. Öte yandan, teknoloji devi Dell'in Operasyon Direktörü Jeff Clarke, maliyet artış hızının tarihsel seviyelere ulaştığını ve bunun tüketici fiyatlarına yansımasının kaçınılmaz olduğunu belirtmiştir. Bu yapısal değişim, sadece bellek üreticilerini değil, aynı zamanda SanDisk, Western Digital ve Seagate Technology gibi depolama çözümleri sunan şirketleri de dolaylı olarak etkilemektedir.

Samsung'un 2026'ya kadar HBM üretim kapasitesini yaklaşık %50 oranında artırma planı, bu talebe yanıt verme çabasının bir parçasıdır; bu, mevcut 170.000 yonga/aylık kapasiteden 250.000 yonga/aylık seviyesine ulaşmayı hedeflemektedir. TeamGroup yöneticisi Gerry Chen ise 2026'nın ilk yarısında arz sıkıntısının daha da şiddetleneceğini öngörmektedir. Bu bağlamda, 2025'te Eylül ayında 6,84 dolar olan 16 Gb DDR5 yongasının Aralık başında 27,20 dolara yükselmesi gibi çarpıcı fiyat artışları gözlemlenmiştir.