नाइजीरियाई स्टॉक बाज़ार में कर वृद्धि की आशंका से नवंबर 2025 में ऐतिहासिक गिरावट

नवंबर 2025 के दौरान नाइजीरियाई इक्विटी बाज़ार ने एक गंभीर संकुचन का अनुभव किया, जो एक तीव्र उलटफेर था जिसका मुख्य कारण 1 जनवरी, 2026 से लागू होने वाले नाइजीरिया कर अधिनियम 2025 के तहत आगामी पूंजीगत लाभ कर (CGT) प्रावधानों के संबंध में व्याप्त आशंकाएँ थीं। इस नीतिगत बदलाव ने निगमों के लिए 30 प्रतिशत तक की दर तक पहुँचने वाले प्रगतिशील ढांचे के साथ पिछले 10 प्रतिशत की एकमुश्त दर को प्रतिस्थापित कर दिया। इस अनिश्चितता के कारण निवेशकों द्वारा व्यापक रूप से लाभ-वसूली हुई, जिसके परिणामस्वरूप नाइजीरियाई एक्सचेंज लिमिटेड (NGX) ने अपने इतिहास में सबसे बड़ी मासिक प्रदर्शन गिरावट दर्ज की।

NGX का बाज़ार पूंजीकरण नवंबर 2025 के दौरान N6.54 ट्रिलियन तक गिर गया, जो महीने के अंत में N91.286 ट्रिलियन के मूल्यांकन पर समाप्त हुआ। यह भारी गिरावट, जो मासिक आधार पर 6.69 प्रतिशत का संकुचन दर्शाती है, जनवरी 2013 के बाद से सबसे तेज मासिक नुकसान था, जब NGX ने पहली बार N10 ट्रिलियन मूल्यांकन चिह्न को पार किया था। इस बिकवाली का प्रभाव प्रमुख शेयरों पर केंद्रित रहा, जहाँ दस प्रमुख ब्लू-चिप संस्थाओं, जिनमें नेस्ले नाइजीरिया पीएलसी, एयरटेल अफ्रीका पीएलसी, और सेप्लाट एनर्जी पीएलसी शामिल हैं, के बाज़ार मूल्य में सामूहिक रूप से N4.95 ट्रिलियन की कमी आई। ये दस कंपनियाँ समीक्षाधीन अवधि के दौरान कुल बाज़ार मूल्य के लगभग 51.1 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करती थीं।

व्यक्तिगत स्टॉक गिरावटों में, डैंगोटे सीमेंट सबसे आगे रहा, जिसका बाज़ार मूल्य N2.12 ट्रिलियन कम हो गया क्योंकि इसकी शेयर कीमत 19 प्रतिशत गिरकर N534.60 प्रति शेयर पर बंद हुई। इसके बाद, एमटीएन नाइजीरिया कम्युनिकेशंस पीएलसी को मूल्य में N1.04 ट्रिलियन की गिरावट का सामना करना पड़ा, जिसका स्टॉक पिछले महीने के मूल्यांकन से 9.5 प्रतिशत की गिरावट के बाद N470.60 प्रति शेयर पर बंद हुआ। क्षेत्रवार प्रदर्शन में, NGX औद्योगिक माल सूचकांक बिकवाली की चपेट में रहा, जिसने मासिक आधार पर 13.80 प्रतिशत की सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की। बड़े कैप शेयरों को ट्रैक करने वाला NGX प्रीमियम सूचकांक भी 10.44 प्रतिशत की महत्वपूर्ण गिरावट के साथ नीचे आया, जो इस बात की पुष्टि करता है कि ब्लू-चिप होल्डिंग्स बिकवाली का केंद्र थीं।

बाज़ार की इस उथल-पुथल के बीच, वित्त मंत्री और अर्थव्यवस्था के समन्वय मंत्री, श्री वाले एडुन ने आश्वासन दिया कि संघीय सरकार जनवरी 2026 की प्रभावी तिथि से पहले CGT ढांचे पर फिर से विचार करेगी ताकि एक निष्पक्ष और निवेशक-अनुकूल परिणाम सुनिश्चित किया जा सके। एडुन ने लागोस में एमओएफआई रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट फंड (MREIF) के लिस्टिंग समारोह के दौरान यह बात कही, यह बताते हुए कि सरकार हितधारकों की चिंताओं को सुनेगी और उन पर चर्चा करेगी। अध्यक्षीय राजकोषीय नीति और कर सुधार समिति के अध्यक्ष, श्री ताइवो ओयेडेले ने भी स्पष्ट किया कि नई रूपरेखा के आसपास की बहस का एक बड़ा हिस्सा गलत व्याख्या से उपजा है, और यह सुधार पूंजी बाजार को अधिक आकर्षक बनाता है।

हालाँकि बाज़ार ने वर्ष-दर-तिथि महत्वपूर्ण वृद्धि देखी थी, जो 2024 के अंत से N28.57 ट्रिलियन या 45.45 प्रतिशत बढ़ी थी, लेकिन नवंबर की गिरावट ने इस आशावाद को काफी हद तक कम कर दिया है। यह कर सुधार कानून, जिस पर राष्ट्रपति बोला अहमद तिनु ने 26 जून, 2025 को हस्ताक्षर किए थे, नाइजीरिया के कर परिदृश्य में एक मौलिक बदलाव का संकेत देता है। अधिकारियों ने यह भी स्पष्ट किया कि निश्चित-आय प्रतिभूतियों में बिक्री की आय का पुनर्निवेश करने पर 25 प्रतिशत कर लगेगा, जिससे यह डर दूर हुआ कि पूर्ण 30 प्रतिशत सार्वभौमिक रूप से लागू हो सकता है। समग्र बाज़ार भावना जनवरी 2026 की समय सीमा को देखते हुए नाजुक बनी हुई है, जो यह बताती है कि कर व्यवस्था के संबंध में निश्चित नीति स्पष्टता स्थापित होने तक निरंतर अस्थिरता की संभावना है।