Падіння Нігерійського Ринку Акцій На Тлі Планів Зміни Податку На Приріст Капіталу

Нігерійський фондовий ринок зафіксував значне падіння у листопаді 2025 року, спричинене масовим виведенням капіталу інвесторами напередодні очікуваного набуття чинності нового Податку на Приріст Капіталу (ППК) згідно із Законом про податки Нігерії від 2025 року, який мав розпочати діяти 1 січня 2026 року. Ця ситуація підкреслює чутливість ринків до регуляторних змін, особливо тих, що стосуються оподаткування інвестиційних доходів, що є загальносвітовою практикою, де ставки податку на приріст капіталу часто залежать від податкової категорії та терміну володіння активом.

Загальна ринкова капіталізація на Нігерійській біржі (NGX) скоротилася на 6,54 трильйона нігерійських найр (N) протягом листопада 2025 року, що стало найгіршим місячним показником в історії біржі, зафіксувавши підсумковий рівень у 91,286 трильйона N. Цей різкий відтік коштів відображає інтенсивне фіксування прибутку серед учасників ринку, які прагнули уникнути потенційного підвищення ставки ППК до 30 відсотків, що суттєво перевищує попередню фіксовану ставку у 10 відсотків. Сукупні втрати десяти найбільших «блакитних фішок» ринку сягнули 4,95 трильйона N внаслідок цієї ринкової корекції.

Серед компаній, що найбільше постраждали, «Данготе Цемент» (Dangote Cement) втратив 2,12 трильйона N у ринковій вартості, а ціна його акції знизилася на 19 відсотків до рівня 534,60 N за одиницю. «МТН Нігерія» (MTN Nigeria) також зазнала тиску, втративши 1,04 трильйона N у ринковій вартості, а її акції подешевшали на 9,5 відсотка до 470,60 N. Секторальний індекс промислових товарів NGX зафіксував найбільше місячне падіння серед усіх секторів, опустившись на 13,80 відсотка порівняно з попереднім місяцем.

Ці ринкові коливання відбуваються на тлі фінансових показників великих гравців. Незважаючи на регуляторні побоювання, неаудитовані дев'ятимісячні результати «Данготе Цемент» за 2025 рік демонстрували зростання виручки групи на 23,2% до 3,1548 трильйона N та зростання EBITDA на 57,2% до 1,4282 трильйона N, що свідчить про внутрішню стійкість компанії.

Тривога інвесторів зберігається, попри запевнення Міністра фінансів Вале Едуна про те, що уряд перегляне податкову структуру до дати набрання чинності у 2026 році. Офіційні особи також роз'яснили, що реінвестування отриманих коштів у цінні папери з фіксованим доходом буде оподатковуватися за ставкою 25 відсотків, частково спростовуючи початкові, більш песимістичні інтерпретації. Національний комітет з впровадження податкової політики отримав мандат на оперативне вирішення цих питань.

Загальна нестабільність на ринку криптовалют у листопаді 2025 року, коли ринок втратив понад 1 трильйон доларів сукупної капіталізації, слугує фоном для підвищеної чутливості до ризиків у всіх класах активів. У контексті наближення дедлайну у січні 2026 року, довіра інвесторів залишається крихкою, що вказує на потенціал для збереження ринкової волатильності до досягнення остаточної ясності щодо податкового режиму для інвестицій.