কর বৃদ্ধির আশঙ্কায় নাইজেরিয়ার শেয়ার বাজার নভেম্বরে বড় পতনের সম্মুখীন

২০২৫ সালের নভেম্বর মাসে নাইজেরিয়ার ইক্যুইটি বাজার একটি উল্লেখযোগ্য পতনের সম্মুখীন হয়। এই পতন মূলত ২০২৬ সালের ১লা জানুয়ারি থেকে কার্যকর হতে যাওয়া নাইজেরিয়া ট্যাক্স অ্যাক্ট, ২০২৫-এর অধীনে আসন্ন ক্যাপিটাল গেইনস ট্যাক্স (CGT) বিধানাবলী নিয়ে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সৃষ্ট উদ্বেগের ফল। এই নীতিগত পরিবর্তন পূর্বের ১০ শতাংশ ফ্ল্যাট হারকে প্রতিস্থাপন করে কর্পোরেশনগুলির জন্য সর্বোচ্চ ৩০ শতাংশ পর্যন্ত একটি প্রগতিশীল কাঠামো চালু করেছে।

রাষ্ট্রপতি বোলা আহমেদ তিনুবু কর্তৃক জুন ২৬, ২০২৫-এ স্বাক্ষরিত এই নতুন আইনে কর্পোরেশনগুলির জন্য মূলধনী লাভের করের হার ১০ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ৩০ শতাংশ করা হয়েছে। এই নতুন কর কাঠামোটি কর্পোরেট আয়ের হারের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা পূর্বে মূলধনী লাভ এবং ব্যবসায়িক আয়ের মধ্যে থাকা করের পার্থক্যকে দূর করে। বিনিয়োগকারীদের মধ্যে তৈরি হওয়া এই অনিশ্চয়তা বাজারে ব্যাপক মুনাফা তোলার প্রবণতা সৃষ্টি করে, যার ফলে নাইজেরিয়ান এক্সচেঞ্জ লিমিটেড (NGX) তার ইতিহাসে মাসিক কর্মক্ষমতার সবচেয়ে বড় পতনের সাক্ষী হয়।

এই তীব্র পতনের ফলে নভেম্বর ২০২৫ জুড়ে NGX-এর বাজার মূলধন N6.54 ট্রিলিয়ন হ্রাস পায়, যা মাসের শেষে N91.286 ট্রিলিয়নে এসে দাঁড়ায়। এই মাসিক সংকোচন, যা ৬.৬৯ শতাংশের সমান, তা ছিল ২০১৩ সালের জানুয়ারির পর থেকে সবচেয়ে গভীর পতন। বাজারের এই অস্থিরতার কেন্দ্রবিন্দুতে ছিল শীর্ষস্থানীয় ব্লু-চিপ সংস্থাগুলি, যাদের সম্মিলিত বাজার মূল্য N4.95 ট্রিলিয়ন হ্রাস পায়, যা এই সময়ের মধ্যে মোট বাজার মূল্যের প্রায় ৫১.১ শতাংশের প্রতিনিধিত্ব করে।

একক স্টকগুলির মধ্যে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয় ডাংগোটে সিমেন্ট, যার বাজার মূল্য N2.12 ট্রিলিয়ন কমে যায় এবং শেয়ারের দাম ১৯ শতাংশ হ্রাস পেয়ে প্রতি শেয়ারে N534.60-এ বন্ধ হয়। এর পরপরই, এমটিএন নাইজেরিয়া কমিউনিকেশনস পিএলসি-র মূল্য N1.04 ট্রিলিয়ন হ্রাস পায়, যেখানে শেয়ারের দাম পূর্ববর্তী মাসের মূল্যায়নের তুলনায় ৯.৫ শতাংশ কমে N470.60 প্রতি শেয়ারে স্থির হয়। খাতভিত্তিক বিশ্লেষণে, NGX ইন্ডাস্ট্রিয়াল গুডস ইনডেক্স এই বিক্রির সবচেয়ে বেশি শিকার হয়, যা মাসিক ভিত্তিতে ১৩.৮০ শতাংশ পতনের সম্মুখীন হয়ে ৫,১৩৩.৬০ বেসিস পয়েন্টে স্থির হয়।

এই বাজার বিশৃঙ্খলার মধ্যেই, অর্থমন্ত্রী ও অর্থনীতির সমন্বয়কারী মন্ত্রী, জনাব ওয়ালে এডুন, বিনিয়োগকারীদের আশ্বস্ত করেন যে ফেডারেল সরকার ২০২৬ সালের জানুয়ারির কার্যকর হওয়ার তারিখের আগে CGT কাঠামোটি পুনর্বিবেচনা করার অভিপ্রায় রাখে, যাতে একটি ন্যায্য এবং বিনিয়োগকারী-বান্ধব ফলাফল নিশ্চিত করা যায়। এডুন লাগোস-এ এমওএফআই রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড (MREIF)-এর তালিকাভুক্তির অনুষ্ঠানে জানান যে সরকার অংশীজনদের উদ্বেগ শুনবে, বিশ্লেষণ করবে এবং আলোচনা করবে। কর্মকর্তারা স্পষ্ট করেন যে শেয়ার বিক্রির লব্ধ অর্থ ফিক্সড-ইনকাম সিকিউরিটিতে পুনঃবিনিয়োগ করলে ২৫ শতাংশ কর দিতে হবে, যা প্রাথমিক ভয়কে প্রশমিত করে।

এই নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা একটি উল্লেখযোগ্য মূলধন বহির্গমনকে ত্বরান্বিত করেছে, যেখানে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা কর কাঠামোর উপর সরকারের চূড়ান্ত সিদ্ধান্তের উপর নিবিড় নজর রাখছেন। যদিও বাজারটি পূর্ববর্তী বছরগুলোতে উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি দেখেছিল, নভেম্বরের এই নিম্নগামীতা সেই আশাবাদকে উল্লেখযোগ্যভাবে ম্লান করেছে। সামগ্রিক বাজারের মনোভাব ভঙ্গুর রয়ে গেছে কারণ ২০২৬ সালের জানুয়ারির সময়সীমা ঘনিয়ে আসছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে নতুন কর ব্যবস্থার বিষয়ে চূড়ান্ত নীতিগত স্পষ্টতা না আসা পর্যন্ত অব্যাহত অস্থিরতা দেখা যেতে পারে।