स्विस नेशनल बैंक (SNB) ने 11 दिसंबर, 2025 को अपनी प्रमुख नीति दर को शून्य दशमलव शून्य शून्य प्रतिशत (0.00%) पर स्थिर रखने का निर्णय लिया। यह निर्णय मौद्रिक नीति के रुख को विस्तारवादी बनाए रखता है, विशेष रूप से नवंबर 2025 में हेडलाइन मुद्रास्फीति के शून्य प्रतिशत पर पहुंचने के बाद। SNB अध्यक्ष मार्टिन श्लेगेल और उनके सहयोगियों ने यह रुख अपनाया है, जो नकारात्मक उधार लागत पर लौटने के लिए एक उच्च मानदंड लागू करने का संकेत देता है, भले ही मुद्रास्फीति उम्मीद से थोड़ी कम रही हो।
SNB ने 2026 और 2027 के लिए अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को संशोधित करते हुए क्रमशः 0.3% और 0.6% की औसत मुद्रास्फीति की उम्मीद जताई है, जो सितंबर के अनुमानों से कम है। बैंक ने यह भी स्पष्ट किया कि वह आवश्यकतानुसार विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करने के लिए तैयार है, साथ ही यह भी माना कि मध्यम अवधि में मुद्रास्फीति का दबाव पिछली मौद्रिक नीति मूल्यांकन की तुलना में लगभग अपरिवर्तित है। स्विस अर्थव्यवस्था, जो तीसरी तिमाही में 0.5% सिकुड़ गई थी, वैश्विक आर्थिक विकास की अनिश्चितताओं का सामना कर रही है, हालांकि अमेरिकी टैरिफ में कमी से दृष्टिकोण में मामूली सुधार हुआ है। SNB 2025 के लिए सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वृद्धि 1.5% से थोड़ा कम और 2026 के लिए लगभग 1% रहने का अनुमान लगा रहा है।
इसके विपरीत, फिलीपींस में, बंग्को सेंट्रल ng Pilipinas (BSP) ने 11 दिसंबर, 2025 को अपनी बेंचमार्क ओवरनाइट रिवर्स रेपो दर में 25 आधार अंकों की कटौती करके इसे 4.50% कर दिया। यह लगातार पांचवीं दर में कटौती है, जो कमजोर आर्थिक गतिविधि का मुकाबला करने के लिए मौद्रिक सहजता चक्र का हिस्सा है। यह कमजोरी एक बड़े राजनीतिक और बुनियादी ढांचा भ्रष्टाचार घोटाले के कारण उत्पन्न हुई है, जिसने व्यापार और उपभोक्ता विश्वास को कमजोर किया है। तीसरी तिमाही में जीडीपी वृद्धि में उल्लेखनीय गिरावट आई, जो शासन संबंधी मुद्दों के प्रभाव को दर्शाती है।
यह घोटाला, जिसमें बाढ़ नियंत्रण परियोजनाओं में कथित अनियमितताएं शामिल हैं, जुलाई में राष्ट्रपति फर्डिनेंड आर. मार्कोस जूनियर द्वारा उजागर किए जाने के बाद से देश की अर्थव्यवस्था पर भारी पड़ रहा है। इस घोटाले के कारण सरकारी खर्च में कटौती हुई है, जिससे पूंजीगत व्यय सितंबर 2025 के अंत तक कार्यक्रम से ₱111.3 बिलियन (9.4 प्रतिशत) कम हो गया है, जिसका मुख्य कारण DPWH का सिकुड़ता खर्च है। एक हालिया जांच में 421 'घोस्ट' बाढ़ परियोजनाएं सामने आईं, जिससे पता चला कि आवंटित बाढ़ बजट का 70% तक भ्रष्टाचार में चला गया, जिसका अनुमानित नुकसान US$2 बिलियन है।
BSP गवर्नर एली रेमोलोना जूनियर ने संकेत दिया कि यह सहजता चक्र अपने अंत के करीब है, हालांकि उन्होंने यह भी कहा कि यह कदम 'निश्चित नहीं' था। BSP ने नोट किया कि मौद्रिक नीति सहायता कर सकती है, लेकिन घोटाले के प्रभाव को दूर करने के लिए राजकोषीय उपायों की आवश्यकता है। वैश्विक स्तर पर, BSP की कार्रवाई अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दर में कटौती के बाद हुई, जिससे उधार लागत का अंतर कम हो गया। फिलीपींस के लिए, आर्थिक सुधार 2026 के मध्य तक शुरू होने और 2027 तक पटरी पर लौटने की उम्मीद है, जैसा कि गवर्नर रेमोलोना जूनियर ने उल्लेख किया है।
स्विस नेशनल बैंक ने नकारात्मक दरों के 'अवांछनीय प्रभावों' से बचने की अपनी प्रतिबद्धता को दोहराया, जो सात साल तक लागू थीं जब तक कि सितंबर 2022 में उन्हें समाप्त नहीं कर दिया गया। स्विस फ्रैंक ने SNB के फैसले के बाद यूरो के मुकाबले अपनी बढ़त बनाए रखी, जो 0.9346 प्रति यूरो पर कारोबार कर रहा था। यह स्थिति दर्शाती है कि दोनों केंद्रीय बैंक अपनी घरेलू आर्थिक चुनौतियों और वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच संतुलन साध रहे हैं, हालांकि उनके मौद्रिक नीति के रास्ते अलग-अलग हैं।
