İsviçre Faiz Oranını Sabit Tutarken, Filipinler Ekonomik Baskı Altında İndirim Yaptı

İsviçre Ulusal Bankası (SNB), 11 Aralık 2025 tarihinde gerçekleştirdiği politika toplantısında, temel faiz oranını %0,00 seviyesinde sabit tutma kararını teyit etti. Bu karar, ülkenin para politikasının genişlemeci bir çizgide devam ettiğini gösterirken, Kasım 2025'te %0'a gerileyen manşet enflasyon rakamlarıyla uyumlu bir seyir izliyor. SNB'nin temel hedefi, enflasyonu %0 ila %2 arasındaki istikrar aralığında tutarak İsviçre ekonomisini destekleyici bir ortam yaratmaktır. Analistler, SNB'nin enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde yükselmediği sürece faiz artırımı beklemediğini belirtmekte, hatta deflasyonun geri dönmesi halinde daha fazla indirime açık olduklarını ifade etmektedirler.

SNB, 2026 ve 2027 yılları için enflasyon tahminlerini aşağı yönlü revize ederek, düşük enflasyon ortamının süreceğine dair öngörülerini güçlendirdi. Kurum, gerektiğinde döviz piyasasına müdahale etme konusundaki hazırlığını da yineledi. İsviçre'nin enflasyon beklentileri, 2025'in üçüncü çeyreğinde %0,75'ten %0,73'e gerilemiş olup, bu durum SNB'nin mevcut genişlemeci duruşunu destekleyen temel faktörler arasında yer almaktadır. SNB'nin anayasal görevi, ülkenin genel çıkarlarına hizmet etmek ve fiyat istikrarını sağlamaktır.

Öte yandan, Filipinler Merkez Bankası (BSP) da aynı gün, ülkenin ekonomik aktivitesini olumsuz etkileyen büyük bir siyasi ve altyapı yolsuzluk skandalının yarattığı baskıyı hafifletmek amacıyla ardı ardına beşinci faiz indirimini gerçekleştirdi. BSP, gösterge niteliğindeki gecelik ters repo faizini 25 baz puan düşürerek %4,50 seviyesine çekti. Bu gevşeme döngüsü, yönetimsel sorunların yansıması olarak üçüncü çeyrekte belirgin şekilde yavaşlayan Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyümesini dengelemeyi amaçlamaktadır.

Filipinler'de sel kontrol projeleri için ayrılan yaklaşık 9,6 milyar dolarlık kaynağın son üç yılda aktarılmasına rağmen, Maliye Bakanı Ralph Recto, 2023'ten bu yana 2 milyar doları aşan fonun yolsuzluk nedeniyle kaybedilmiş olabileceğini belirtmişti. Bu yolsuzluk iddiaları, on binlerce kişinin protesto gösterileri düzenlemesine yol açmış, en büyük gösteriler başkent Manila'daki Rizal Parkı'nda yaklaşık 27 bin kişinin katılımıyla gerçekleşmiştir. BSP Başkanı Eli Remolona Jr., para politikası gevşeme sürecinin sonuna yaklaşıldığını ima ederken, skandalın etkilerini gidermek için mali tedbirlerin de şart olduğunu vurguladı.

Protestocular, hükümet yetkililerinin istifasını ve yargılanmasını talep ederken, Devlet Başkanı Ferdinand Marcos Jr.'ın gelişmeleri yakından izlediği ve soruşturmada adı geçenlerin Aralık ayı bitmeden cezaevine gireceğini açıkladığı bildirildi. Filipinler'de yaşanan bu ekonomik ve siyasi türbülans, küresel piyasaların dikkatini çekerken, BSP'nin faiz indirimleri yerel talebi canlandırma çabalarının bir parçası olarak değerlendirilmektedir.