নরম মুদ্রাস্ফীতির প্রভাবে স্বর্ণের মূল্যে প্রত্যাবর্তন এবং বাজার প্রতিক্রিয়া

২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির ১৩ তারিখে আন্তর্জাতিক মূল্যবান ধাতু বাজারে স্বর্ণের মূল্যে একটি উল্লেখযোগ্য ঊর্ধ্বগতি পরিলক্ষিত হয়, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রত্যাশার তুলনায় নরম মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত তথ্যের প্রতিক্রিয়ায় ঘটে। এই তথ্যের ভিত্তিতে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা বৃদ্ধি পাওয়ায় বিনিয়োগকারীদের মধ্যে নতুন করে আশাবাদ সঞ্চারিত হয়। এই পরিস্থিতিতে, এপ্রিল মাসের জন্য নির্ধারিত স্বর্ণের ফিউচার চুক্তি প্রায় USD ৫,০৪৬.৩০ প্রতি ট্রয় আউন্সে স্থির হয়, যা ঐ দিনের জন্য প্রায় ২.০০% বৃদ্ধি নির্দেশ করে।

এই ঊর্ধ্বগতির মূল কারণ ছিল মার্কিন শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরোর প্রকাশিত বার্ষিক ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) সংক্রান্ত তথ্য। এই তথ্যে দেখা যায় যে জানুয়ারী ২০২৬-এর বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি ২.৫% পূর্বাভাসের তুলনায় কমে ২.৪%-এ দাঁড়িয়েছে। এই নিম্নগামী প্রবণতা ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতি শিথিল করার প্রত্যাশাকে জোরদার করে, যার ফলে ডলার সূচকের উপর চাপ সৃষ্টি হয় এবং স্বর্ণের মতো অ-সুদ-প্রদানকারী সম্পদগুলির মূল্য বৃদ্ধি পায়।

মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির এই শীতলতা সত্ত্বেও, স্বর্ণের বাজার অস্থিরতা প্রদর্শন করে; সোমবার, ফেব্রুয়ারী ১৬, ২০২৬ তারিখে, স্বর্ণের মূল্য প্রায় $৫,০১২.১২ প্রতি আউন্সে লেনদেন হয়। বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপের জন্য ডিসেম্বরের ব্যক্তিগত ভোগ ব্যয় (PCE) মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত গুরুত্বপূর্ণ তথ্য এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিক (Q4) জিডিপি তথ্যের জন্য অপেক্ষা করছিলেন। ফেডারেল রিজার্ভ জানুয়ারী ২০২৬-এর সভায় সুদের হার অপরিবর্তিত রাখে, যদিও বাজার বিশেষজ্ঞরা আশা করছেন যে এই বছর মোট ৭৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার হ্রাস হতে পারে, যা সম্ভবত জুলাই মাসে শুরু হবে।

আন্তর্জাতিক বাজারে স্বর্ণের এই শক্তিশালী প্রত্যাবর্তন ভারতীয় বাজারেও প্রতিফলিত হয়েছে; ভারতের MCX-এ এপ্রিল মাসের স্বর্ণের ফিউচার চুক্তি প্রায় ২.০০% বৃদ্ধি পেয়ে প্রতি ১০ গ্রামের জন্য আনুমানিক Rs ১,৫৫,৮৯৫-এ পৌঁছেছে। এই উত্থানের পেছনে শীতল মুদ্রাস্ফীতি এবং ভূ-রাজনৈতিক সংকেতগুলিকে দায়ী করা হচ্ছে। দীর্ঘমেয়াদী পূর্বাভাসগুলিও ইতিবাচক রয়েছে; উদাহরণস্বরূপ, ডয়েচে ব্যাংক ২০২৬ সালের জন্য তাদের বেস কেস পূর্বাভাস $৬,০০০ প্রতি আউন্সে বজায় রেখেছে।

এই অর্থনৈতিক পটভূমিতে, ভারতীয় ভোক্তা আচরণে পরিবর্তন লক্ষ্য করা গেছে, যেখানে গ্রাহকরা মূল্যের সংশোধনকে ক্রয়ের সুযোগ হিসেবে দেখছেন। এর একটি সুস্পষ্ট প্রমাণ হলো টাইটান কোম্পানি (Titan Company)-এর সাম্প্রতিক আর্থিক ফলাফল। টাইটান তাদের তৃতীয় ত্রৈমাসিক (Q3) ২০২৬-এর জন্য ৬১% বার্ষিক বৃদ্ধি সহ Rs ১,৬৮৪ কোটি নিট মুনাফা ঘোষণা করেছে, যেখানে তাদের গহনা বিভাগ বার্ষিক ভিত্তিতে ৪২% বৃদ্ধি নথিভুক্ত করেছে।

জানুয়ারী মাসের শক্তিশালী কর্মসংস্থান ডেটা (১,৩০,০০০ নতুন চাকরি সৃষ্টি) সুদের হার কমানোর প্রয়োজনীয়তাকে কিছুটা কমিয়ে দিলেও, শুক্রবারের দুর্বল মুদ্রাস্ফীতি ডেটা পুনরায় আশার সঞ্চার করেছে। বিশ্লেষকরা মনে করছেন যে স্বর্ণের দাম $৫,০০০-এর মাত্রা শীঘ্রই অতিক্রম করতে পারে এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক প্রবণতা ও মুদ্রানীতির উপর নির্ভর করে ২০২৬ সালের শেষের দিকে $৬,০০০ স্পর্শ করার সম্ভাবনা রয়েছে। এই পরিস্থিতিতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির ক্রমাগত ক্রয়ের কারণে স্বর্ণকে একটি কৌশলগত রিজার্ভ সম্পদ হিসেবে বিবেচনা করা হচ্ছে।