监管明朗化提速 美国银行业加速布局区块链与代币化业务

美国金融业正经历一场深刻的结构性变革，其核心驱动力在于稳定币和代币化存款相关的监管框架日益清晰。根据美国银行（Bank of America）的分析报告，美国监管机构正在积极构建更加透明的规则体系，这促使大型银行加速将其核心运营流程迁移至基于分布式账本技术（即区块链）的基础设施之上。

这一趋势已通过机构层面的具体行动得到印证。美国货币监理署（OCC）已向五家数字资产领域的企业颁发了有条件的批准。与此同时，联邦存款保险公司（FDIC）正准备依据《2025年美国稳定币指导与建立国家创新法案》（GENIUS Act）出台相关细则。监管时间表已明确：FDIC的规则预计将在2026年7月之前定稿，并于2027年1月正式生效。此外，联邦储备系统（美联储，Fed）已在2025年4月取消了对特定加密活动的预先批准要求，转而采用常态化的监管监督模式。

美国银行的分析师团队，特别是由易卜拉欣·普纳瓦拉（Ebrahim Punawala）领导的团队总结认为，OCC近期授予的批准标志着联邦层面对于加密托管和稳定币的认可度正在提升，前提是必须满足严格的标准。他们预测，未来链上交易将成为处理各类资产的标准操作模式。GENIUS法案为支付型稳定币建立了联邦监管制度，要求发行方必须为每发行一个代币，准备至少一美元等值的储备资产，这些资产必须是获准的类别，例如现金或短期美国国债票据。FDIC代理主席特拉维斯·希尔（Travis Hill）已宣布，关于GENIUS法案的首批规则包将于2025年12月底前提交，重点关注资本充足率、流动性和储备要求。

与监管同步演进的是银行业间的底层基础设施建设。2025年11月，新加坡的星展银行（DBS Bank）与摩根大通（JPMorgan）旗下的Kinexys部门宣布合作，共同开发一个确保互操作性的框架，旨在连接公共区块链和私有区块链之间的代币化价值转移。此项合作利用了摩根大通现有的代币——JPM存款代币（JPMD），该代币目前正在公共区块链Base上进行试点。此次协作旨在为实时跨境交易构建“互联互通的主干道”。值得一提的是，星展银行和摩根大通此前已在2021年共同创立的金融科技公司Partior中进行过合作。

其他市场参与者也表现出对代币化的浓厚兴趣。国际清算银行（BIS）在2024年的报告中显示，在接受调查的司法管辖区中，近三分之一的商业银行已经启动、试点或正在研究代币化存款项目。然而，评级机构惠誉（Fitch）也发出了警示，指出加密工具在投资组合中占比过高，可能会因数字领域的波动性及安全风险而导致信用评级被下调。在这些背景事件的交织下，美联储于2025年12月10日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%至3.75%，这是两年来的首次降息，此举可能会对美国银行业区块链解决方案的推广速度产生影响。