ABD Bankacılık Sektöründe Stablecoin Düzenlemeleriyle Hızlanan Blokzincir Dönüşümü

Amerika Birleşik Devletleri finansal ekosistemi, stablecoin'ler ve tokenleştirilmiş mevduatlara yönelik düzenleyici netliğin artmasıyla birlikte önemli bir yapısal değişimden geçiyor. Bank of America'nın hazırladığı analitik bir rapora göre, ABD'li düzenleyicilerin daha şeffaf kurallar belirleme çabaları, büyük ölçekli bankaları operasyonel süreçlerini dağıtılmış defter teknolojisine (blokzincir) dayalı altyapılara taşımaya teşvik ediyor.

Bu kurumsal dönüşüm, sektördeki somut adımlarla kendini gösteriyor. Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC), dijital varlıklarla uğraşan beş firmaya koşullu onaylar verdi. Öte yandan, Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC), 2025 tarihli ABD Stablecoinleri İçin Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasası (GENIUS Yasası) hükümlerine uygun olarak yeni kurallar hazırlıyor. Düzenleyici takvim oldukça belirgin: FDIC kurallarının Temmuz 2026'ya kadar nihai hale getirilmesi ve Ocak 2027 itibarıyla yürürlüğe girmesi bekleniyor. Buna ek olarak, Nisan 2025'te Federal Rezerv (Fed), belirli kripto faaliyetleri için zorunlu ön onay gerekliliklerini kaldırarak, denetimi standart izleme mekanizmalarına devretti.

Bank of America analistleri, özellikle Ebrahim Punawala liderliğindeki ekip, OCC'den gelen son onayların, katı standartlara uyulduğu takdirde kripto saklama ve stablecoin'lerin federal düzeyde daha fazla kabul gördüğünün sinyali olduğunu vurguluyor. Bu uzmanlar, gelecekte çeşitli varlık sınıfları için zincir üstü (on-chain) işlemlerin standart hale geleceğini öngörüyorlar. GENIUS Yasası, ödeme amaçlı stablecoin'ler için federal bir düzenleme çerçevesi çiziyor; ihraççılardan, ihraç ettikleri her token karşılığında nakit veya ABD kısa vadeli Hazine bonoları gibi onaylanmış varlıklardan oluşan en az bire bir oranında rezerv tutmalarını istiyor. FDIC Geçici Başkanı Travis Hill, Aralık 2025'in sonlarında GENIUS Yasası kapsamındaki ilk kural paketini sunacağını duyurdu; bu paketin sermaye, likidite ve rezerv standartlarına odaklanacağı belirtildi.

Düzenleyici gelişmelerin yanı sıra, bankalar arası altyapı da eş zamanlı olarak gelişiyor. Kasım 2025'te Singapurlu DBS Bank ile JPMorgan'ın Kinexys birimi, halka açık ve özel blokzincirler arasında tokenleştirilmiş değer transferlerini bağlayacak birlikte çalışabilirlik (interoperability) çerçevesi oluşturmak üzere işbirliği yapacaklarını açıkladı. Bu girişim, JPMorgan'ın halka açık Base blokzincirinde pilot uygulaması yapılan mevcut JPM Mevduat Tokeni'ni (JPMD) temel alıyor. Bu işbirliğinin amacı, sınır ötesi işlemlerde gerçek zamanlı 'birlikte çalışabilirlik ana arterleri' oluşturmaktır. DBS ve JPMorgan, bu alanda daha önce de, 2021 yılında birlikte kurdukları fintech şirketi Partior aracılığıyla ortaklıklar kurmuşlardı.

Tokenizasyon konusundaki kurumsal ilgi diğer büyük oyuncular tarafından da gösteriliyor. Bankalararası Ödemeler Bankası'nın (BIS) 2024 raporu, incelenen yargı bölgelerinin neredeyse üçte birindeki ticari bankaların halihazırda tokenleştirilmiş mevduat projelerini başlattığını, pilot uygulamalarını yürüttüğünü veya araştırdığını ortaya koydu. Ancak, kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, portföylerdeki yüksek orandaki kripto varlıklarının dijital oynaklık ve güvenlik riskleri nedeniyle kredi notlarının düşmesine yol açabileceği uyarısında bulunuyor. Bu gelişmelerin ortasında, Fed 10 Aralık 2025'te federal fon hedef aralığını 25 baz puan düşürerek %3,50–%3,75 seviyesine çekti; bu, iki yıl sonraki ilk faiz indirimi olup, ABD bankacılık sektöründe blokzincir çözümlerinin benimsenme hızını etkileyebilir.