Amerykańskie Banki Przyspieszają Transformację w Kierunku Technologii Blockchain W Obliczu Jasności Regulacyjnej dla Stablecoinów

Sektor finansowy w Stanach Zjednoczonych przechodzi obecnie głęboką transformację strukturalną. Głównym katalizatorem tych zmian jest wypracowanie jasnych wytycznych regulacyjnych dotyczących stablecoinów oraz depozytów tokenizowanych. Jak wynika z analiz Bank of America, amerykańscy regulatorzy aktywnie ustanawiają bardziej przejrzyste ramy prawne. To z kolei skłania największe banki do przyspieszenia migracji swoich procesów operacyjnych na infrastrukturę opartą na technologii rozproszonego rejestru, czyli blockchainie.

Ten fundamentalny zwrot potwierdzają konkretne działania instytucjonalne. Urząd Kontrolera Walut (OCC) wydał już warunkowe zgody dla pięciu podmiotów zajmujących się aktywami cyfrowymi. Jednocześnie Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) przygotowuje się do publikacji przepisów, które będą zgodne z zapisami ustawy GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025). Kamienie milowe regulacyjne wyznaczają precyzyjne ramy czasowe: zasady FDIC mają zostać sfinalizowane do lipca 2026 roku, a wejść w życie najpóźniej w styczniu 2027 roku. Dodatkowo, Rezerwa Federalna (Fed) w kwietniu 2025 roku zniosła obowiązkowe wymogi wstępnej autoryzacji dla pewnych działań związanych z kryptowalutami, przechodząc na standardowy nadzór monitorujący.

Analitycy z Bank of America, w tym zespół kierowany przez Ebrahima Punavalę, dochodzą do wniosku, że niedawne zgody wydane przez OCC stanowią sygnał rosnącego federalnego uznania dla przechowywania kryptowalut oraz stablecoinów, pod warunkiem ścisłego przestrzegania ustalonych standardów. Prognozują oni przyszłość, w której transakcje on-chain staną się powszechną normą dla różnorodnych klas aktywów. Ustawa GENIUS ustanawia federalny reżim regulacyjny dla stabilnych monet płatniczych. Wymaga ona od emitentów utrzymywania rezerw w stosunku co najmniej jeden do jednego – na każdy wyemitowany token musi przypadać dolar rezerw, składający się z akceptowalnych aktywów, takich jak gotówka lub krótkoterminowe bony skarbowe USA. Travis Hill, pełniący obowiązki prezesa FDIC, zapowiedział przedstawienie pierwszej partii regulacji wynikających z ustawy GENIUS pod koniec grudnia 2025 roku, koncentrując się na standardach kapitałowych, płynności oraz rezerw.

Równolegle do zmian regulacyjnych dynamicznie rozwija się infrastruktura międzybankowa. W listopadzie 2025 roku singapurski DBS Bank oraz jednostka Kinexys należąca do JPMorgan ogłosiły współpracę nad ramami zapewniającymi interoperacyjność. Ma to umożliwić łączenie transferów tokenizowanej wartości pomiędzy sieciami blockchain publicznymi i prywatnymi. Inicjatywa ta wykorzystuje już istniejący token JPMorgan, czyli JPM Deposit Token (JPMD), który jest testowany na publicznym blockchainie Base. Celem tej kooperacji jest stworzenie „autostrad interoperacyjności” dla transgranicznych operacji realizowanych w czasie rzeczywistym. Warto zaznaczyć, że DBS i JPMorgan już wcześniej współpracowały w ramach Partior, firmy fintech założonej przez nie w 2021 roku we współpracy z Temasek.

Instytucjonalne zainteresowanie tokenizacją wykazują także inni kluczowi gracze rynkowi. Raport Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) z 2024 roku wykazał, że banki komercyjne w niemal jednej trzeciej badanych jurysdykcji już uruchomiły, testują lub badają projekty związane z depozytami tokenizowanymi. Niemniej jednak, agencja ratingowa Fitch ostrzega, że znacząca ekspozycja portfeli na instrumenty kryptowalutowe może prowadzić do pogorszenia ratingów kredytowych ze względu na cyfrową zmienność i ryzyka bezpieczeństwa. W kontekście tych wydarzeń, 10 grudnia 2025 roku Fed obniżył docelowy przedział dla stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych, do poziomu 3,50–3,75%. Było to pierwsze obniżenie stopy od dwóch lat i może mieć wpływ na tempo wdrażania rozwiązań blockchain w amerykańskim sektorze bankowym.