Le Banche USA Accelerano la Transizione alla Blockchain Grazie alla Chiarezza Normativa sugli Stablecoin

Il panorama finanziario degli Stati Uniti sta vivendo una profonda ristrutturazione, innescata dalla definizione di chiare linee guida normative riguardanti gli stablecoin e i depositi tokenizzati. Secondo un'analisi di Bank of America, l'azione proattiva dei regolatori statunitensi nello stabilire norme più trasparenti sta spingendo le principali istituzioni bancarie a velocizzare la migrazione delle proprie operazioni verso infrastrutture basate sulla tecnologia del registro distribuito, ovvero la blockchain.

Questa virata strategica è supportata da mosse istituzionali concrete. L'Ufficio del Controllore della Valuta (OCC) ha concesso approvazioni condizionali a cinque società attive nel settore degli asset digitali. Parallelamente, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) si sta preparando a emanare regolamenti in linea con il disegno di legge noto come GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025). Le tappe normative sono ben definite: si prevede che le regole della FDIC saranno finalizzate entro luglio 2026 e diventeranno operative da gennaio 2027. A complicare il quadro, la Federal Reserve (Fed) ha revocato, nell'aprile 2025, l'obbligo di approvazione preventiva per determinate attività legate alle criptovalute, optando invece per un monitoraggio di supervisione standard.

Gli analisti di Bank of America, in particolare il team guidato da Ebrahim Poonawala, interpretano le recenti autorizzazioni dell'OCC come un segnale di crescente accettazione a livello federale della custodia di criptovalute e degli stablecoin, purché vengano rispettati standard rigorosi. Essi anticipano un futuro in cui le transazioni on-chain diventeranno la prassi comune per una vasta gamma di asset. Il GENIUS Act istituisce un quadro normativo federale per gli stablecoin di pagamento, imponendo agli emittenti di mantenere riserve equivalenti a un dollaro per ogni token emesso, composte da attività ammissibili come contanti o buoni del Tesoro USA a breve termine. Travis Hill, presidente ad interim della FDIC, ha annunciato che il primo pacchetto di norme del GENIUS Act, focalizzato su requisiti di capitale, liquidità e riserva, sarà presentato entro la fine di dicembre 2025.

Contemporaneamente ai cambiamenti normativi, si sta evolvendo l'infrastruttura interbancaria. Nel novembre 2025, DBS Bank di Singapore e la divisione Kinexys di JPMorgan hanno annunciato una collaborazione per sviluppare un framework di interoperabilità. L'obiettivo è collegare i trasferimenti di valore tokenizzato tra blockchain pubbliche e private. Questa iniziativa sfrutta il token esistente di JPMorgan, il JPM Deposit Token (JPMD), attualmente in fase di test sulla blockchain pubblica Base. La partnership mira a creare vere e proprie autostrade interoperabili per le operazioni transfrontaliere in tempo reale. È utile ricordare che DBS e JPMorgan avevano già collaborato in passato attraverso Partior, la fintech da loro co-fondata nel 2021 insieme a Temasek.

L'interesse istituzionale per la tokenizzazione è palpabile anche altrove. Un rapporto della Banca dei Regolamenti Internazionali (BIS) del 2024 ha evidenziato che le banche commerciali in quasi un terzo delle giurisdizioni interrogate hanno già lanciato, sperimentato o stanno studiando progetti relativi ai depositi tokenizzati. Tuttavia, l'agenzia di rating Fitch lancia un monito: una quota troppo elevata di strumenti crittografici nei portafogli potrebbe portare a un deterioramento dei rating creditizi a causa della volatilità digitale e dei rischi di sicurezza intrinseci. In questo contesto, il 10 dicembre 2025, la Fed ha ridotto il range obiettivo dei fondi federali di 25 punti base, portandolo al 3,50–3,75%. Questa è la prima riduzione dei tassi da due anni e potrebbe influenzare il ritmo con cui il settore bancario statunitense abbraccerà le soluzioni basate su blockchain.