ステーブルコイン規制の明確化を受け、米銀がブロックチェーン移行を加速

米国金融セクターは今、構造的な変革の渦中にあります。その原動力となっているのが、ステーブルコインおよびトークン化された預金に関する明確な規制の枠組みが形成されつつある点です。バンク・オブ・アメリカのアナリストレポートによれば、米国の規制当局がより透明性の高いルールを積極的に整備していることが、大手銀行群に対し、分散型台帳技術（ブロックチェーン）を基盤とするインフラへの業務プロセスの移行を急がせる要因となっています。

こうした動きは、具体的な制度上の措置によって裏付けられています。通貨監督局（OCC）は、デジタル資産を取り扱う5つの企業に対し、条件付きの承認を与えました。さらに、連邦預金保険公社（FDIC）は、「2025年米国ステーブルコインの指導と確立に関する法律（GENIUS法）」の規定に準拠した規則の公表を準備中です。規制上の節目は明確なスケジュールを示しており、FDICの規則は2026年7月までに最終化され、2027年1月には発効する見込みです。加えて、連邦準備制度（FRB）は2025年4月、特定の暗号資産活動に対する事前承認の義務を撤廃し、標準的な監督監視へと移行しました。これは、金融機関にとって大きな転換点と言えます。

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、特にエブラヒム・プナワラ氏率いるチームは、OCCによる最近の承認が、厳格な基準順守を前提としつつも、暗号資産のカストディとステーブルコインに対する連邦レベルでの認知度が高まっていることを示唆していると結論付けています。彼らは、オンチェーン取引があらゆる種類の資産にとって標準となる未来を予測しています。GENIUS法は、決済用ステーブルコインに対する連邦規制体制を確立し、発行体に対し、現金や短期米国債などの許容資産で構成される準備金を、発行済みトークン1ドルに対し最低1ドル維持することを義務付けています。FDICの臨時代行議長であるトラビス・ヒル氏は、資本、流動性、準備金の基準に焦点を当てたGENIUS法に関する最初の規則パッケージを2025年12月末に提出すると発表しました。

規制の変更と並行して、銀行間のインフラも進化を遂げています。2025年11月には、シンガポールのDBS銀行とJPMorgan傘下のKinexys部門が、パブリックおよびプライベートブロックチェーン間でトークン化された価値の移転を可能にする相互運用性フレームワークの共同開発を発表しました。このイニシアチブは、JPMorganがパブリックブロックチェーンBase上で試験運用している既存のトークン「JPMデポジットトークン（JPMD）」を活用します。この提携の目的は、国境を越えたリアルタイム取引のための「相互運用可能な幹線道路」を構築することです。DBSとJPMorganは、これに先立ち、2021年に両社とTemasekが共同で設立したフィンテック企業Partiorを通じて協力関係を築いていました。

トークン化に対する機関投資家の関心は他のプレーヤーにも見られます。国際決済銀行（BIS）の2024年の報告書によれば、商業銀行の約3分の1の管轄区域で、すでにトークン化された預金プロジェクトが開始、試験運用、または調査段階に入っています。しかし、格付け会社フィッチは、ポートフォリオにおける暗号資産ツールの比率が高すぎると、デジタルのボラティリティとセキュリティリスクにより、信用格付けが悪化する可能性があると警告しています。こうした状況の中、2025年12月10日、FRBは2年ぶりの利下げとして、フェデラルファンド金利の目標レンジを25ベーシスポイント引き下げ3.50%～3.75%としました。この金融政策の変更は、米国の銀行セクターにおけるブロックチェーン技術導入のペースに影響を与える可能性があります。