Vàng lập đỉnh lịch sử vượt mốc 4400 USD trong bối cảnh kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách

Thị trường tài chính toàn cầu vào cuối năm 2025 đã chứng kiến sự tăng trưởng ấn tượng của các kim loại quý, báo hiệu sự dịch chuyển trong ưu tiên đầu tư của giới kinh doanh. Tính đến ngày 22 tháng 12 năm 2025, giá vàng giao ngay đã vượt qua ngưỡng 4400 đô la Mỹ mỗi ounce, thiết lập một kỷ lục tuyệt đối mới. Động thái tăng giá mạnh mẽ này diễn ra song song với những kỳ vọng ngày càng lớn về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, cùng với nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị vẫn còn âm ỉ.

Trong phiên giao dịch, giá vàng giao ngay dao động trong khoảng từ 4383,73 USD đến 4391,92 USD mỗi ounce, trong khi hợp đồng tương lai thậm chí còn vọt lên mức 4415 USD mỗi ounce. Đà tăng trưởng của các kim loại quý trong năm 2025 cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các loại tài sản: bạc ghi nhận mức tăng trưởng phi thường, trong khi Bitcoin, đồng tiền mã hóa hàng đầu, lại tỏ ra yếu thế. Một thống kê đáng chú ý là bạc đã tăng giá 138% kể từ đầu năm, chạm đỉnh gần 69,44 USD mỗi ounce. Bạch kim cũng không nằm ngoài xu hướng tăng, vượt qua mốc 2040 USD mỗi ounce, theo ghi nhận của nhà phân tích Mario Navfal.

Ngược lại, Bitcoin giao dịch quanh mức 88.890 USD, thấp hơn đáng kể so với các đỉnh cao lịch sử của chính nó, và ghi nhận mức giảm gần 5% trong cả năm 2025. Động lực chính thúc đẩy vàng, vốn được dự báo sẽ có mức tăng trưởng hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979, đến từ bối cảnh kinh tế vĩ mô liên quan đến các động thái của Fed. Việc Fed gần đây cắt giảm lãi suất đã củng cố kỳ vọng thị trường về việc nới lỏng chính sách hơn nữa trong năm 2026, điều này thường làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi suất như vàng.

Các nhà phân tích, bao gồm cả chuyên gia từ TD Securities, đã dự báo rằng giá vàng trung bình trong nửa đầu năm 2026 có thể vượt qua mức 4400 USD mỗi ounce, nhờ vào việc Fed nới lỏng chính sách và hoạt động mua vào liên tục từ khu vực chính thức. Tính đến tháng 11 năm 2025, xác suất Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất lần thứ ba thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm sau đã tiệm cận mức 50%. Sự tăng vọt của bạc, vượt qua vàng về tỷ lệ tăng trưởng phần trăm trong năm 2025 (138% so với 67% của vàng), được cho là do không chỉ các yếu tố tiền tệ mà còn bởi những thay đổi mang tính cấu trúc. Cụ thể, bạc đã được Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS) xếp vào danh mục “khoáng sản quan trọng”, điều này, kết hợp với nhu cầu đầu tư ổn định và nguồn cung tiếp tục bị hạn chế, đã góp phần tạo nên đợt tăng giá mạnh mẽ này.

Sự tương phản rõ rệt giữa hiệu suất của kim loại quý và Bitcoin đã làm dấy lên câu hỏi về vị thế của tiền điện tử này như một “vàng kỹ thuật số”. Nhà chiến lược Charlie Bilello đã cung cấp dữ liệu so sánh, chỉ ra rằng kể từ khi các quỹ ETF vàng giao ngay đầu tiên ra mắt vào tháng 1 năm 2024, vàng đã vượt trội hơn Bitcoin về mặt lợi suất tới 19%. Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán như Nasdaq tăng 20,8% và S&P 500 tăng 16,4% trong năm 2025, nhấn mạnh sự dịch chuyển vốn từ các tài sản tiền điện tử mang tính đầu cơ sang các tài sản truyền thống và vật chất. Sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư, tìm kiếm sự an toàn giữa những bất ổn về chính sách tiền tệ, được củng cố bởi thực tế là các ngân hàng trung ương, điển hình là Ngân hàng Quốc gia Ba Lan, đã tích cực gia tăng dự trữ vàng của mình trong suốt năm.