Золото достигло исторического максимума выше $4400 на фоне ожиданий смягчения политики ФРС

Мировые финансовые рынки в конце 2025 года зафиксировали значительный рост цен на драгоценные металлы, что сигнализирует о смене инвестиционных приоритетов. По состоянию на 22 декабря 2025 года спотовое золото преодолело отметку в 4400 долларов за унцию, установив новый абсолютный рекорд. Этот ценовой прорыв произошел на фоне усиливающихся ожиданий дальнейшего смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США, а также традиционного спроса на защитные активы в условиях сохраняющейся геополитической напряженности.

В ходе торгов спотовая цена золота достигала значений в диапазоне от $4 383,73 до $4 391,92 за унцию, в то время как фьючерсы поднимались до $4 415 за унцию. Ралли драгоценных металлов в 2025 году продемонстрировало значительное расхождение в динамике активов: серебро показало феноменальный рост, в то время как ведущая криптовалюта, Биткоин, демонстрировала слабость. Ключевой статистикой стало то, что серебро с начала года подорожало на 138%, достигнув пика около $69,44 за унцию. Платина также присоединилась к восходящему тренду, превысив уровень $2 040 за унцию, о чем отмечал аналитик Марио Навфал.

В то же время Биткоин торговался в районе $88 890, что значительно ниже его собственных исторических максимумов, и показал годовое снижение почти на 5% за 2025 год. Движущей силой роста золота, которое, по прогнозам, покажет самый сильный годовой прирост с 1979 года, является макроэкономический фон, связанный с действиями ФРС. Недавнее снижение ставки ФРС усилило рыночные ожидания относительно дальнейшего смягчения политики в 2026 году, что традиционно повышает привлекательность не приносящих процентного дохода активов, таких как золото.

Аналитики, включая представителей TD Securities, прогнозировали, что средняя цена золота в первой половине 2026 года может превысить $4 400 за унцию на фоне смягчения политики ФРС и продолжающихся закупок со стороны официального сектора. По данным на ноябрь 2025 года, вероятность третьего снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов к декабрю следующего года приближалась к 50%. Стремительный подъем серебра, опередивший золото по процентному приросту в 2025 году (138% против 67% у золота), обусловлен не только монетарными факторами, но и структурными изменениями. В частности, серебро было классифицировано Геологической службой США (USGS) как «критический минерал», что, наряду с устойчивым инвестиционным спросом и сохраняющимися ограничениями предложения, способствовало его ралли.

Резкое контрастирование динамики драгоценных металлов и Биткоина поднимает вопросы о статусе последнего как «цифрового золота». Стратег Чарли Билелло предоставил сравнительные данные, указывающие, что с момента дебюта первых спотовых Биткоин-ETF в январе 2024 года золото превзошло Биткоин по доходности на 19%. В то же время фондовые индексы, такие как Nasdaq, выросли на 20,8%, а S&P 500 — на 16,4% за 2025 год, что подчеркивает ротацию капитала от спекулятивных криптоактивов к традиционным и материальным активам. Этот сдвиг в настроениях инвесторов, ищущих безопасность в условиях монетарной неопределенности, подтверждается тем, что центральные банки, в частности Национальный банк Польши, активно наращивали свои золотые резервы в течение года.