Fed'in Para Politikası Yumuşaması Beklentileriyle Altın 4400 Doların Üzerinde Tarihi Zirveye Ulaştı

2025 yılının son çeyreğinde küresel finans piyasalarında kıymetli metallerin fiyatlarında dikkat çekici bir yükseliş gözlemlendi; bu durum yatırımcı tercihlerinde bir değişim sinyali veriyor. 22 Aralık 2025 itibarıyla, spot altın onsu 4400 dolar sınırını aşarak yeni bir mutlak rekor kırdı. Bu fiyat sıçraması, ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından para politikasının daha da gevşetileceğine dair artan beklentiler ve devam eden jeopolitik gerilimler karşısında yatırımcıların geleneksel güvenli liman varlıklara yönelmesiyle tetiklendi.

İşlemler sırasında spot altın fiyatları 4383,73 dolar ile 4391,92 dolar arasında seyrederken, vadeli işlemler 4415 dolara kadar tırmandı. 2025'teki bu değerli metal rallisi, varlık sınıfları arasında belirgin bir ayrışma gösterdi: Gümüş olağanüstü bir performans sergilerken, önde gelen kripto para birimi Bitcoin zayıflık emaresi gösterdi. Önemli bir veri olarak, gümüş yılbaşından bu yana %138 değer kazanarak onsu yaklaşık 69,44 dolara ulaştı. Platin de yükseliş trendine katılarak analist Mario Navfal'ın da belirttiği gibi 2040 dolar seviyesini geçti.

Buna karşın Bitcoin, 88.890 dolar civarında işlem görüyordu ve bu rakam, kendi tarihi zirvelerinin oldukça altındaydı; 2025 yılı genelinde neredeyse %5'lik bir düşüş kaydetti. Altının yükselişinin ana itici gücü, Fed'in eylemleriyle bağlantılı makroekonomik ortamdır. Altının 1979'dan bu yana en güçlü yıllık artışını göstermesi beklenirken, Fed'in son faiz indirimi, 2026'da politikanın daha da yumuşatılacağına dair piyasa beklentilerini güçlendirdi. Bu durum, faiz getirisi olmayan altın gibi varlıkların cazibesini doğal olarak artırıyor.

TD Securities analistleri de dahil olmak üzere uzmanlar, Fed'in gevşetici adımları ve resmi sektörün alımlarının sürmesiyle 2026'nın ilk yarısında altın ortalama fiyatının 4400 doları aşabileceğini öngörmüştü. Kasım 2025 itibarıyla, Fed'in gelecek yılın aralık ayına kadar 25 baz puanlık üçüncü bir faiz indirimi yapma olasılığı %50'ye yakındı. Gümüşün hızlı yükselişi, 2025'te altını yüzdesel bazda geride bırakarak %138'lik bir artış kaydetmesi (altın %67), sadece parasal faktörlerle değil, yapısal değişimlerle de ilişkilendirildi. ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu'nun (USGS) gümüşü 'kritik mineral' olarak sınıflandırması, güçlü yatırım talebi ve devam eden arz kısıtlamalarıyla birleşince bu yükselişi destekledi.

Kıymetli metaller ile Bitcoin arasındaki keskin tezatlık, ikincisinin 'dijital altın' statüsü hakkında soruları gündeme getirdi. Stratejist Charlie Bilello'nun sunduğu karşılaştırmalı veriler, ilk spot Bitcoin ETF'lerinin Ocak 2024'teki lansmanından bu yana altının getiride Bitcoin'i %19 oranında geçtiğini gösteriyor. Aynı dönemde, Nasdaq gibi borsa endeksleri 2025'te %20,8, S&P 500 ise %16,4 yükseldi. Bu durum, sermayenin spekülatif kripto varlıklardan geleneksel ve somut varlıklara doğru kaydığını vurgulamaktadır. Yatırımcıların parasal belirsizlik karşısında güven arayışındaki bu duygu değişimi, Polonya Ulusal Bankası gibi merkez bankalarının yıl boyunca altın rezervlerini aktif olarak artırmasıyla da teyit edilmektedir.