Золото встановило історичний пік вище $4400 на тлі очікувань пом'якшення політики ФРС

Наприкінці 2025 року світові фінансові ринки продемонстрували помітне зростання вартості дорогоцінних металів, що стало чітким сигналом про зміну інвестиційних пріоритетів. Станом на 22 грудня 2025 року спотовий ринок золота перетнув психологічну позначку у 4400 доларів за унцію, закріпивши новий абсолютний рекорд. Цей ціновий прорив відбувся завдяки зростаючим надіям на подальше пом'якшення монетарної політики Федеральної резервної системи (ФРС) США, а також через традиційний попит на захисні активи в умовах тривалої геополітичної напруженості.

Під час торгів спотова ціна золота коливалася у межах від $4 383,73 до $4 391,92 за унцію, тоді як ф'ючерсні контракти досягали рівня $4 415 за унцію. Ралі дорогоцінних металів у 2025 році виявило значний розрив у динаміці різних активів: срібло показало феноменальне зростання, тоді як провідна криптовалюта, Біткоїн, демонструвала певну слабкість. Важливою статистичною віхою стало те, що срібло з початку року подорожчало на 138%, сягнувши піку близько $69,44 за унцію. Платина також підтримала висхідний тренд, перевищивши позначку $2 040 за унцію, про що зазначав аналітик Маріо Навфал.

Водночас Біткоїн торгувався поблизу рівня $88 890, що значно нижче його власних історичних максимумів, і зафіксував річне зниження майже на 5% протягом 2025 року. Головним каталізатором зростання золота, яке, за прогнозами, може показати найсильніший річний приріст із 1979 року, є макроекономічний контекст, пов'язаний із кроками ФРС. Нещодавнє зниження ставки ФРС посилило ринкові очікування щодо подальшого пом'якшення політики у 2026 році. Це, як відомо, традиційно підвищує привабливість активів, які не приносять відсоткового доходу, зокрема золота.

Аналітики, зокрема експерти з TD Securities, прогнозували, що середня вартість золота у першій половині 2026 року може перевищити $4 400 за унцію. Це зумовлено пом'якшенням політики ФРС та продовженням закупівель з боку офіційних фінансових установ. Станом на листопад 2025 року ймовірність третього зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів до грудня наступного року наближалася до 50%. Стрімке зростання срібла, яке випередило золото за відсотковим приростом у 2025 році (138% проти 67% у золота), пояснюється не лише монетарними чинниками, а й структурними змінами.

Зокрема, Геологічна служба США (USGS) класифікувала срібло як «критичний мінерал». Цей статус, у поєднанні зі стійким інвестиційним попитом та збереженням обмежень пропозиції, сприяв його потужному ралі. Такий різкий контраст у динаміці дорогоцінних металів та Біткоїна змушує переглянути статус останнього як «цифрового золота». Стратег Чарлі Білелло надав порівняльні дані, які свідчать, що з моменту появи перших спотових Біткоїн-ETF у січні 2024 року золото перевершило Біткоїн за дохідністю на 19%.

Водночас фондові індекси, такі як Nasdaq, зросли на 20,8%, а S&P 500 — на 16,4% за 2025 рік. Це підкреслює помітну ротацію капіталу від більш спекулятивних криптоактивів до традиційних та матеріальних активів. Цей зсув у настроях інвесторів, які шукають надійного захисту в умовах монетарної невизначеності, підтверджується активним нарощуванням золотих резервів центральними банками, як, наприклад, Національний банк Польщі протягом звітного року.