El Oro Alcanza un Máximo Histórico Por Encima de $4400 Ante las Expectativas de una Política Monetaria Más Flexible de la Fed

Los mercados financieros globales cerraron el año 2025 con una notable escalada en los precios de los metales preciosos, lo que sugiere un claro realineamiento en las preferencias de inversión. Al día 22 de diciembre de 2025, el oro al contado superó la barrera de los 4400 dólares por onza, marcando un récord absoluto sin precedentes. Este hito se produjo en un contexto de crecientes expectativas sobre una mayor flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, sumado a la demanda tradicional de activos refugio debido a la persistente tensión geopolítica.

Durante las jornadas bursátiles, el precio del oro spot fluctuó entre los $4 383,73 y los $4 391,92 por onza, mientras que los contratos de futuros llegaron a cotizar hasta los $4 415. La revalorización de los metales preciosos en 2025 evidenció una divergencia significativa en el rendimiento de los activos: la plata experimentó un crecimiento espectacular, contrastando con la debilidad mostrada por el Bitcoin, la principal criptomoneda. Como dato estadístico clave, la plata acumuló una subida del 138% en lo que iba de año, alcanzando un pico cercano a los $69,44 por onza. El platino también se sumó a esta tendencia alcista, superando la cota de los $2 040 por onza, según reportó el analista Mario Navfal.

En contraste, el Bitcoin se negociaba alrededor de los $88 890, una cifra considerablemente inferior a sus propios máximos históricos, registrando una caída anual cercana al 5% durante 2025. El motor principal detrás del auge del oro, que se perfila para registrar su mayor incremento anual desde 1979, es el entorno macroeconómico ligado a las decisiones de la Fed. La reciente reducción de tipos por parte de la Fed ha reforzado las previsiones del mercado sobre una futura relajación de la política monetaria en 2026, lo cual, históricamente, incrementa el atractivo de los activos que no generan rendimiento por intereses, como es el caso del oro.

Expertos, incluyendo a los de TD Securities, anticipaban que el precio promedio del oro podría superar los $4 400 en la primera mitad de 2026, impulsado por la mencionada política acomodaticia de la Fed y las continuas adquisiciones por parte del sector oficial. A noviembre de 2025, la probabilidad de una tercera rebaja de tipos de la Fed de 25 puntos básicos para diciembre del año siguiente se acercaba al 50%. El meteórico ascenso de la plata, que superó al oro en términos porcentuales de ganancia en 2025 (138% frente al 67% del oro), se fundamenta no solo en factores monetarios, sino también en transformaciones estructurales. Específicamente, el Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS) clasificó la plata como un «mineral crítico», lo que, sumado a una demanda inversora robusta y a las restricciones persistentes en la oferta, catalizó su rally.

Esta marcada disparidad en el desempeño entre los metales preciosos y el Bitcoin plantea serias dudas sobre la denominación de este último como «oro digital». El estratega Charlie Bilello aportó datos comparativos que señalan que, desde el lanzamiento de los primeros ETFs de Bitcoin al contado en enero de 2024, el oro ha superado al Bitcoin en rentabilidad en un 19%. Al mismo tiempo, los índices bursátiles como el Nasdaq avanzaron un 20,8% y el S&P 500 un 16,4% durante 2025, lo que subraya un claro movimiento de capital desde los criptoactivos especulativos hacia activos tangibles y tradicionales. Este cambio en el sentimiento inversor, que busca seguridad ante la incertidumbre monetaria, se ve corroborado por el hecho de que bancos centrales, como el Banco Nacional de Polonia, han estado aumentando activamente sus reservas de oro a lo largo del año.