Біткоїн торгується нижче $88 000 на тлі зростання цін на сировину та фіксації податкових збитків

У середу, 25 грудня 2025 року, на тлі святкового затишшя у світових фінансових системах, вартість Біткоїна (BTC) продемонструвала помірне зниження, опустившись приблизно до позначки 87 702,81 долара США. Цей ціновий рух різко контрастував із вражаючим ралі сировинних товарів, де золото, срібло та мідь досягли історичних максимумів. Аналітики пов'язують це з попитом на хеджування інфляції та загальним ослабленням долара. Водночас фондові індекси Сполучених Штатів, зокрема Nasdaq 100 та S&P 500, зафіксували невелике зростання або закрилися на рекордних рівнях, що підкреслює розбіжність у динаміці різних класів активів наприкінці року.

Загальна капіталізація ринку криптовалют оцінювалася у 2,6 трильйона доларів. Проте експерти, зокрема з QCP Capital, очікують повернення ліквідності у січні 2026 року, що потенційно може змінити поточні тенденції. Особливо помітним було падіння акцій компаній, тісно пов'язаних із цифровими активами. Зокрема, медіанна ціна акцій так званих компаній-казначеїв цифрових активів (DATs) зі США та Канади знизилася на 43% за підсумками 2025 року, що робить цей сегмент одним із найгірших інвестиційних напрямків року. Наприклад, акції MicroStrategy Incorporated (MSTR) під час аналогічних торгових сесій впали на 4,2%, що свідчить про загальну ротацію інвесторів від ризикованих криптоактивів до більш «твердих» активів.

Ця тенденція посилюється тим фактом, що багато DATs, включаючи MSTR, яка досягла свого піку у липні, активно залучали значний капітал протягом 2025 року для купівлі токенів. Однак ці активи не генерують операційного грошового потоку, тоді як їхні боргові зобов'язання залишаються. Ринкова вразливість була додатково підсилена низькою ліквідністю та наближенням великої події на ринку деривативів. Спостерігалося зменшення відкритого інтересу до безстрокових ф'ючерсів на BTC приблизно на 3 мільярди доларів, що слугувало сигналом зниження левериджу перед моментом закінчення терміну дії опціонів.

На п'ятницю, 26 грудня, на біржі Deribit було заплановано закінчення терміну дії опціонів на «Боксовий день» із номінальною вартістю 28,5 мільярда доларів. Ця сума перевищує половину всього відкритого інтересу Deribit, включаючи близько 24,3 мільярда доларів за контрактами BTC. Комерційний директор Deribit Жан-Давід Пекиньо зазначив, що це є рекордним показником закінчення терміну дії. Хоча волатильність залишалася помірною, ціновий рівень близько 85 000 доларів за страйком міг слугувати короткостроковим магнітом для ціни.

На макроекономічному фронті зберігалася політична напруга, що впливала на очікування щодо майбутньої монетарної політики. 23 грудня колишній президент Дональд Трамп публічно закликав майбутнього Голову Федеральної резервної системи (ФРС) взяти на себе зобов'язання щодо зниження відсоткових ставок, незалежно від сили економіки. Це був елемент його тиску на центральний банк. Ця вимога пролунала на тлі сильного зростання ВВП США у третьому кварталі, яке склало 4,3%, та попереднього зниження ставки ФРС на чверть відсоткового пункту у грудні, що стало третім послідовним зменшенням.

ФРС, намагаючись стримати інфляцію, яка тримається близько 3%, демонструє обережність, незважаючи на політичний тиск, спрямований на стимулювання зайнятості. Аналітики, зокрема Пол Говард, старший директор Wincent, зауважують, що портфельні менеджери часто зменшують ризикову експозицію через святкові фактори та необхідність балансування звітів, прогнозуючи подальшу консолідацію криптоактивів наступного року. QCP Capital припускає, що фіксація податкових збитків є ймовірним чинником короткострокового тиску, проте збереження кол-опціонів на рівні 100 000 доларів свідчить про залишковий оптимізм.

Загалом, ринок, на думку експертів, очікує тривалого відновлення, щоб подолати жовтневі максимуми та досягти прогнозованої капіталізації у 4 трильйони доларів. Враховуючи, що DATs показали найгірші результати за рік, а Біткоїн втратив усі свої здобутки з початку 2025 року, поточний рух ціни відображає сезонне явище фіксації податкових збитків. Експерти зазначають, що це явище посилюється у грудні, коли інвестори продають збиткові позиції для компенсації прибутків від капіталу. Це, у поєднанні з тонкою ліквідністю та наближенням закінчення терміну дії опціонів, створило середовище, схильне до цінової турбулентності, навіть на тлі відносно скромного руху ціни BTC у різдвяний період.