Bitcoin daalt onder de 88.000 dollar te midden van grondstoffenrally en belastingverliesrealisatie

Op woensdag 25 december 2025 kende de prijs van Bitcoin (BTC) een lichte daling, uitkomend op circa 87.702,81 Amerikaanse dollar. Dit vond plaats te midden van een algemene kalmte op de wereldwijde financiële markten tijdens de feestdagen. Deze prijsactie stond in schril contrast met de sterke prestaties van grondstoffen; goud, zilver en koper bereikten recordhoogtes. Analisten schrijven deze stijging toe aan de behoefte aan inflatieafdekking en een verzwakkende dollar. Tegelijkertijd sloten Amerikaanse aandelenindices, waaronder de Nasdaq 100 en de S&P 500, de sessie met kleine winsten of op recordniveaus, wat de uiteenlopende prestaties van activa aan het einde van het jaar benadrukte.

De totale marktkapitalisatie van de cryptomarkt bedroeg op dat moment 2,6 biljoen dollar. Experts van QCP Capital voorzien echter dat de liquiditeit in januari 2026 zal terugkeren, wat de huidige marktdynamiek mogelijk kan veranderen. Vooral aandelen van bedrijven die gerelateerd zijn aan digitale activa kregen een flinke tik. Met name de zogenaamde Digital Asset Treasury (DAT) bedrijven uit de VS en Canada zagen hun aandelen fors dalen. De mediaanprijs van deze emittenten daalde met 43% over het gehele jaar 2025, wat deze activaklasse tot een van de slechtst presterende beleggingen van het jaar maakte. Als voorbeeld daalden de aandelen van MicroStrategy Incorporated (MSTR) met 4,2% tijdens vergelijkbare handelsperiodes, wat wijst op een algemene verschuiving van risicovolle crypto-activa naar 'harde' activa door beleggers.

Deze trend wordt versterkt doordat veel DATs, waaronder MSTR die in juli een hoogtepunt bereikte, in 2025 aanzienlijk kapitaal hadden aangetrokken om tokens aan te schaffen. Echter, deze activa genereren geen cashflow, terwijl de schuldverplichtingen blijven bestaan. De kwetsbaarheid van de markt werd verder vergroot door de lage liquiditeit en een naderend belangrijk evenement op de derivatenmarkt. Er was een daling van de openstaande rente op BTC-perpetual futures te zien van ongeveer 3 miljard dollar, wat duidde op een vermindering van de hefboomwerking voorafgaand aan de expiratie van opties.

Voor vrijdag 26 december stond de expiratie van opties op Deribit gepland, bekend als de 'Boxing Day' expiratie, met een nominale waarde van 28,5 miljard dollar. Dit vertegenwoordigt meer dan de helft van de totale openstaande rente bij Deribit, inclusief ongeveer 24,3 miljard dollar aan BTC-contracten. Volgens Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer van Deribit, is dit een recordbrekende expiratie. Hoewel de volatiliteit gematigd bleef, zou een prijsniveau rond de 85.000 dollar als uitoefenprijs kunnen fungeren als een kortetermijnmagneet.

Op macro-economisch vlak bleef politieke spanning de verwachtingen rond toekomstig monetair beleid beïnvloeden. Op 23 december eiste voormalig president Donald Trump publiekelijk van de toekomstige voorzitter van de Federal Reserve (Fed) een toezegging om de rentetarieven te verlagen, ongeacht de economische kracht. Dit was onderdeel van zijn toenemende druk op de centrale bank. Deze eis kwam te midden van een robuuste Amerikaanse BBP-groei van 4,3% in het derde kwartaal en de renteverlaging van de Fed met een kwart procentpunt in december, wat de derde opeenvolgende verlaging was.

De Fed blijft voorzichtig met het beteugelen van de inflatie, die rond de 3% blijft schommelen, ondanks de politieke druk om de werkgelegenheid te stimuleren. Analisten zoals Paul Howard, Senior Director bij Wincent, merken op dat portefeuillebeheerders vaak hun risicoblootstelling verminderen vanwege feestdagen en balansafwikkelingen, en voorspellen verdere consolidatie van crypto-activa in het komende jaar. QCP Capital suggereert dat de realisatie van belastingverliezen waarschijnlijk een oorzaak is van de kortetermijndruk, maar het aanhouden van callopties op 100.000 dollar wijst op aanhoudend optimisme.

Kortom, de markt wacht volgens experts op een langdurig herstel om de pieken van oktober te overtreffen en de verwachte marktkapitalisatie van 4 biljoen dollar te bereiken. In een jaar waarin DATs de slechtste prestaties leverden en Bitcoin al zijn winsten sinds begin 2025 verloor, weerspiegelt de huidige prijsbeweging een seizoensgebonden fenomeen: de realisatie van belastingverliezen. Experts merken op dat dit in december toeneemt wanneer beleggers verlieslatende posities verkopen om kapitaalwinsten te compenseren. Dit effect, gecombineerd met dunne liquiditeit en de naderende optie-expiratie, creëerde een omgeving die vatbaar was voor prijsturbulentie, zelfs bij de relatief bescheiden BTC-prijsbeweging rond Kerstmis.