Japanse Aandelen Koelen Af Na Recordhoogte, Wachtend op Fed en BOJ Besluiten

De Japanse aandelenmarkt kende op woensdag 10 december 2025 een terugval, nadat de breed samengestelde Topix-index eerder op de dag een recordhoogte bereikte. Beleggers hielden een voorzichtige houding aan in afwachting van de uitkomsten van cruciale monetaire beleidsvergaderingen van zowel de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) als de Bank of Japan (BOJ). De Nikkei 225 Index sloot de handelsdag met een daling van 0,3% op 50.481,99 punten, een weerspiegeling van de gespannen stemming in de markt.

Deze aarzeling volgde op een sessie waarin de Topix in de vroege handel een ongekende piek van 3.408,99 bereikte, voordat de winsten werden teruggedraaid door de aanhoudende mondiale onzekerheid over het rentebeleid. De Fed voltooide haar vergadering, waarbij algemeen werd verwacht dat zij een renteverlaging met een kwart procentpunt zou doorvoeren, wat de federal funds rate naar een bereik van 3,5% tot 3,75% zou brengen. Dit zou de leenkosten naar het laagste niveau sinds ongeveer drie jaar brengen. Tegelijkertijd stelde de BOJ de besprekingen over een verhoging van haar beleidsrente uit tijdens de decembervergadering, waarbij zij vasthield aan versoepelingsmaatregelen vanwege gematigde inflatievooruitzichten in Japan.

Deze beleidsdivergentie tussen de twee centrale banken creëerde een sfeer van marktvoorzichtigheid. De tegengestelde richtingen beïnvloedden de valutamarkten, waarbij een zwakkere yen een belangrijke stimulans bleef voor Japanse exporteurs. Bedrijven zoals Honda Motor zagen hun aandelen stijgen met 3,3%, wat de historische correlatie tussen een zwakkere yen en verbeterde winsten voor Japanse exporteurs onderstreept. Ook leveranciers in de AI-sector, zoals Mitsui Kinzoku, profiteerden met een stijging van 4,4%. Daarentegen daalde het farmaceutische bedrijf Shionogi met 4%.

De Bank of Japan, onder leiding van gouverneur Kazuo Ueda, gaf aan dat zij dichter bij het bereiken van haar duurzame inflatiedoelstelling van 2% komt, wat de speculatie over een beleidsrenteverhoging op haar vergadering van 18-19 december aanwakkerde. Hoewel de BOJ in december haar beleidsrente op 0,50% hield, beschouwden markttraders een verhoging naar 0,75% als steeds waarschijnlijker, met ongeveer 80% kans. De Japanse overheid, onder leiding van premier Sanae Takaichi, gaf aan een BOJ-renteverhoging te tolereren, deels om de verzwakking van de yen en de daaruit voortvloeiende stijging van de importprijzen tegen te gaan.

De dynamiek tussen de Fed en de BOJ, waarbij de Fed de wisselkoers via het FX-kanaal beïnvloedt, is cruciaal voor Japanse activa. De Japanse staatsobligierendementen (JGB's) bereikten ondertussen meerjarige pieken door de toenemende verwachting van een BOJ-renteverhoging, waarbij de 10-jarige JGB-opbrengst het hoogste niveau sinds juli 2007 bereikte. Economen zoals Michael Feroli van JP Morgan merkten op dat er bijna even dwingende redenen waren om te verlagen als om de rente gelijk te houden, wat de complexiteit van de monetaire afweging benadrukt.