Retrait des Actions Japonaises Face aux Décisions de la Fed et de la BOJ

Le marché boursier japonais a enregistré un léger recul mercredi 10 décembre 2025, l'indice Topix s'éloignant de ses sommets récents. Les investisseurs ont adopté une posture d'attente avant les annonces cruciales sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque du Japon (BOJ). L'indice Nikkei 225 a clôturé la séance en baisse de 0,3 %, s'établissant à 50 481,99 points, reflétant une prudence généralisée face à la divergence attendue entre les politiques monétaires des deux institutions.

La Fed a conclu sa réunion de politique monétaire, avec une anticipation majoritaire d'une réduction de son taux directeur d'un quart de point de pourcentage, situant la fourchette du taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 %. Ce mouvement d'assouplissement contraste avec la Banque du Japon, qui, selon les informations disponibles, a reporté toute discussion sur un relèvement de son taux directeur lors de sa réunion de décembre, maintenant ses mesures d'assouplissement en raison d'une inflation jugée encore trop modérée. Cette divergence entre les approches de la Fed et de la BOJ a instauré une atmosphère de prudence sur les marchés nippons.

Malgré cette prudence générale, l'affaiblissement concomitant du yen a fourni un soutien significatif aux entreprises exportatrices. L'action Honda Motor, par exemple, a progressé de 3,3 %, bénéficiant de l'avantage compétitif conféré par une monnaie nationale moins forte. Dans le secteur technologique, les fournisseurs de composants pour l'intelligence artificielle ont également montré une certaine vigueur, à l'image de Mitsui Kinzoku qui a gagné 4,4 %, tandis que le titre Shionogi a enregistré un recul de 4 %.

La trajectoire du yen demeure un facteur déterminant pour la rentabilité des exportateurs japonais, ce qui maintient les marchés mondiaux en observation. Historiquement, le Japon a maintenu des politiques monétaires accommodantes, le taux de référence ayant atteint un creux de -0,10 % en janvier 2016. Cependant, des signaux récents, alimentés par la hausse des salaires et des coûts alimentaires, ont conduit le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans (JGB) à son plus haut niveau depuis 18 ans, atteignant 1,934 %, suite à des anticipations de resserrement monétaire de la part de la BOJ.

L'incertitude est également alimentée par des facteurs américains, notamment les réserves exprimées par certains membres du FOMC concernant toute nouvelle baisse avant la fin de 2025, ainsi que l'approche de la fin du mandat du président de la Fed, Jerome Powell, en mai 2026. Cette situation complexe, où la divergence politique est la norme, se superpose aux réformes de gouvernance d'entreprise en cours au Japon et à la nécessité de maîtriser la hausse des prix, notamment alimentaires, qui a vu certains produits, comme le riz, progresser de plus de 5 % annuellement. Les investisseurs surveillent l'équilibre entre le soutien gouvernemental à la croissance et l'impératif de normalisation monétaire de la BOJ.