Fed ve BOJ Faiz Kararları Beklenirken Japon Hisse Senetelerinde Yatay Seyir

10 Aralık 2025 Çarşamba günü Tokyo borsasında, yatırımcılar ABD Merkez Bankası (Fed) ve Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) kritik faiz kararlarını beklerken, Topix endeksi zirve seviyelerinden geri çekilme yaşadı. Nikkei 225 Endeksi, bir önceki kapanışa göre %0,3 oranında düşüşle 50.481,99 seviyesinde günü tamamladı. Bu hareketlilik, piyasalardaki temkinli duruşu ve merkez bankalarının para politikalarındaki ayrışmanın etkilerini yansıtmaktadır. Japonya piyasaları, küresel makroekonomik gelişmeler ve özellikle döviz kurunun seyrinin ihracatçı şirketlerin kârlılığı üzerindeki doğrudan etkisinden dolayı bu kararları yakından takip etmektedir.

ABD cephesinde Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), yılın son toplantısını 9-10 Aralık 2025 tarihlerinde gerçekleştirdi. Piyasalar, Fed'in politika faizini 25 baz puan indirerek %3,50 ile %3,75 aralığına çekmesini büyük ölçüde fiyatladı; bazı piyasa fiyatlamalarına göre faiz indirim olasılığı %90 seviyesine kadar yükselmişti. Buna karşın, Japonya Merkez Bankası (BOJ), enflasyon görünümünün henüz yeterince güçlü olmaması gerekçesiyle Aralık ayı toplantısında politika faizini artırma yönündeki tartışmaları erteledi ve mevcut gevşek para politikası duruşunu sürdürme kararı aldı. Bu iki büyük merkez bankası arasındaki politika farklılığı, piyasalarda bir miktar tedirginliğe yol açarken, Japon Yeni'nin (JPY) değer kaybetmesi, ihracatçı sektörler için destekleyici oldu.

Merkez bankaları arasındaki bu ayrışma, Japonya'daki belirli sektörler üzerinde farklı etkiler yarattı. Zayıflayan yenin avantajını kullanan Honda Motor hisseleri %3,3 oranında artış kaydederken, yapay zeka (AI) tedarikçisi Mitsui Kinzoku %4,4 oranında değer kazandı. Bu durum, teknoloji odaklı büyümenin potansiyelini gösterdi. Öte yandan, ilaç şirketi Shionogi'nin hisseleri %4 oranında değer kaybetti. BOJ Başkanı Kazuo Ueda, daha önce yaptığı açıklamalarda, faiz artışının artılarını ve eksilerini Aralık toplantısında değerlendireceklerini belirtmişti ve piyasalar, BOJ'un 19 Aralık'taki toplantısında faiz artırımına gitme ihtimalini %80 civarında fiyatlamıştı.

Japonya'da referans faiz oranı en son %0,50 olarak kaydedilmiş olup, bu oran 1972'den bu yana ortalama %2,23 seviyesinde seyretmiştir. Fed'in faiz indirim beklentileri, Kasım ayı boyunca ABD borsalarında toparlanmayı desteklemiş ve ons altın fiyatlarında yükselişleri tetiklemişti. Tokyo piyasalarında Topix endeksi, son dönemde rekor seviyeler görmüş olsa da, 10 Aralık 2025 itibarıyla bu iki büyük merkez bankasının kararları öncesinde bir konsolidasyon evresine girmiş görünüyor. Teknik göstergeler açısından, Topix için 5 günlük ve 50 günlük hareketli ortalamalar 'Al' sinyali verirken, RSI (Göreceli Güç Endeksi) 49.572 ile 'Nötr' bölgede yer almaktadır. Bu durum, piyasanın bir sonraki yönünü belirleyecek olan merkez bankası sinyallerine karşı hassasiyetini koruduğunu göstermektedir.