Indeksy giełdowe w Japonii korygują się w obliczu decyzji Fed i BoJ w sprawie stóp procentowych

Japoński rynek akcji odnotował korektę po osiągnięciu historycznego szczytu, gdyż inwestorzy wstrzymali się z większymi transakcjami w oczekiwaniu na kluczowe decyzje dotyczące polityki monetarnej podjęte przez amerykański System Rezerwy Federalnej (Fed) oraz Bank Japonii (BoJ). W środę, 10 grudnia 2025 roku, główny indeks Nikkei 225 zakończył sesję ze stratą 0,3%, osiągając poziom 50 481,99 punktu, co odzwierciedlało ostrożność na tokijskiej giełdzie. Szerszy wskaźnik Topix, który we wcześniejszym handlu osiągnął poziom 3 408,99, ostatecznie spadł o 0,2%.

Decyzje banków centralnych kształtują globalne nastroje, a w tym przypadku uwaga skupiła się na wyraźnej dywergencji polityk. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zakończył posiedzenie, na którym powszechnie oczekiwano obniżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego, co sprowadziłoby docelowy przedział stopy funduszy federalnych do poziomu 3,5% do 3,75%. Ta potencjalna obniżka stanowiłaby trzecią z rzędu w 2025 roku, po ruchach we wrześniu i październiku. Z drugiej strony, Bank Japonii, pomimo sygnałów gubernatora Kazuo Uedy o zbliżaniu się do trwałej inflacji na poziomie 2%, odłożył dyskusje na temat podwyżki stopy procentowej na grudniowym posiedzeniu, utrzymując dotychczasowe środki łagodzące politykę monetarną z powodu umiarkowanej prognozy inflacyjnej.

Wcześniej, 5 grudnia, spekulowano, że BoJ może podnieść stopę procentową z obecnych 0,50% do 0,75% na spotkaniu 18-19 grudnia, co byłoby pierwszym takim ruchem od stycznia. Ta rozbieżność w polityce monetarnej między Waszyngtonem a Tokio wywołała na rynku ostrożność. Jednak osłabienie jena okazało się korzystne dla japońskich eksporterów. Wskaźnik waluty, który w poprzednich tygodniach osiągał historyczne maksima, obecnie działa jako wsparcie dla firm nastawionych na eksport. Na tym tle akcje Honda Motor wzrosły o 3,3%, kontrastując z wcześniejszymi obawami, że silny jen mógłby zaszkodzić wynikom eksporterów, jak prognozowano w maju 2025 roku, kiedy ostrzegano przed 59% spadkiem zysku operacyjnego do marca 2026 roku z powodu ceł i umacniania się waluty.

Wzrosty odnotowali również dostawcy technologii związanych ze sztuczną inteligencją, przy czym Mitsui Kinzoku, kluczowy dostawca w sektorze AI, zyskał 4,4%. Z kolei japoński koncern farmaceutyczny Shionogi zanotował spadek o 4%, a producent dodatków do żywności Ajinomoto spadł o 3,4%. Analitycy Nomura Securities, w tym Wataru Akiyama, wskazali, że słabe środowisko jena było głównym motorem siły dla szerokiego japońskiego rynku akcji w danym dniu. Wzrosty na giełdzie zależą od kontynuacji tej deprecjacji jena, a po wycenie przez rynek spowolnienia tempa obniżek Fed, kurs jena prawdopodobnie się ustabilizuje.

W kontekście amerykańskiej polityki, pomimo oczekiwanej obniżki stóp, niektórzy urzędnicy Fed, tacy jak Jeffery Schmid, wyrażali sceptycyzm co do dalszego luzowania polityki, co sugeruje wewnętrzny rozłam w FOMC. Z kolei w Japonii, premier Sanae Takaichi i minister finansów Satsuki Katayama sygnalizowali tolerancję dla podwyżki stóp przez BoJ, mającej na celu przeciwdziałanie osłabieniu jena i wzrostowi cen importu. Presja na rentowności obligacji odzwierciedla intensywność spekulacji rynkowych dotyczących zacieśniania polityki przez BoJ, co jest kluczowym czynnikiem wpływającym na nastroje inwestorów w Tokio. W poniedziałek, 8 grudnia, rentowności japońskich obligacji skarbowych (JGB) osiągnęły wieloletnie maksima, przy czym rentowność 10-letnich JGB wzrosła do 1,955%, najwyższego poziomu od lipca 2007 roku.