फेड की दर कटौती और बैंक ऑफ जापान की नीतिगत अनिश्चितता के बीच जापानी शेयरों में नरमी

10 दिसंबर, 2025 को टोक्यो से प्राप्त रिपोर्टों के अनुसार, अमेरिकी फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान (BOJ) की आगामी महत्वपूर्ण ब्याज दर संबंधी घोषणाओं के कारण जापानी शेयर बाजार में सतर्कता का माहौल बना रहा। इस अनिश्चितता के बीच, टॉपिक्स सूचकांक अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से पीछे हट गया, जबकि निक्केई 225 सूचकांक बुधवार को 0.3% की गिरावट के साथ 50,481.99 पर बंद हुआ। यह बाजार की प्रतिक्रिया वैश्विक मौद्रिक नीतियों के प्रति निवेशकों की सावधानी को दर्शाती है, क्योंकि दो प्रमुख केंद्रीय बैंक विपरीत दिशाओं में संकेत दे रहे हैं।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अपनी बैठक समाप्त की, जहाँ आम सहमति यह थी कि वे प्रमुख ब्याज दर में एक चौथाई प्रतिशत अंक की कटौती करेंगे, जिससे फेडरल फंड्स दर 3.5% से 3.75% की सीमा में आ जाएगी। यह कटौती श्रम बाजार में आ रही मंदी को स्थिर करने के प्रयास का हिस्सा थी, हालाँकि फेड के नीति-निर्धारक सदस्यों के बीच दरों को लेकर मतभेद भी स्पष्ट थे। फेडरल रिजर्व के 19 सदस्यों में से 12 सदस्य मतदान करते हैं, और इस सप्ताह की बैठक में कुछ सदस्यों द्वारा तिमाही-अंक कटौती के खिलाफ मतदान करने की संभावना थी, जो छह वर्षों में सबसे अधिक असहमति होगी।

इसके विपरीत, बैंक ऑफ जापान ने दिसंबर की बैठक में अपनी नीति दर बढ़ाने पर चर्चा स्थगित कर दी, जिसका मुख्य कारण मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण अभी भी मंद बना हुआ है। बैंक ऑफ जापान के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने संकेत दिया था कि वे स्थायी आधार पर 2% मुद्रास्फीति के करीब पहुँच रहे हैं, लेकिन उन्होंने मौद्रिक प्रोत्साहन बनाए रखने को उचित ठहराया, क्योंकि आर्थिक सुधार अभी भी नाजुक है। जापान की अर्थव्यवस्था बाहरी मांग पर अत्यधिक निर्भर रही है, लेकिन वैश्विक मांग में नरमी और तीसरी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में 0.6% की तिमाही-दर-तिमाही गिरावट ने आर्थिक इंजन के धीमा होने का संकेत दिया है।

केंद्रीय बैंकों के इस भिन्न दृष्टिकोण ने बाजार में सावधानी का माहौल पैदा किया, फिर भी येन के कमजोर होने से निर्यात-उन्मुख कंपनियों को लाभ मिला। उदाहरण के लिए, होंडा मोटर के शेयरों में 3.3% की वृद्धि दर्ज की गई, जो कमजोर मुद्रा के कारण निर्यातकों के लिए एक सकारात्मक कारक है। इसके अतिरिक्त, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) क्षेत्र के आपूर्तिकर्ता मित्सुई किन्ज़ोकू के शेयरों में 4.4% की उछाल आई, जबकि दवा कंपनी शियोनोगी के शेयरों में 4% की गिरावट आई। नोमुरा सिक्योरिटीज के रणनीतिकार वातारू अकिनामा के अनुसार, कमजोर येन का माहौल जापानी शेयर बाजार की मजबूती का मुख्य चालक बना हुआ है।

जापान की मौद्रिक नीति में संभावित बदलाव की अटकलों ने पहले ही घरेलू प्रतिभूति बाजार को प्रभावित किया था, जहाँ जापानी सरकारी बॉन्ड (जेजीबी) की यील्ड बहु-वर्षीय ऊँचाई पर पहुँच गई थी। यह वृद्धि इस उम्मीद को दर्शाती है कि बैंक ऑफ जापान अपनी नीति दर को 0.5% से बढ़ाकर 0.75% कर सकता है, जो गवर्नर उएदा के हालिया भाषणों के बाद बढ़ी है। यह अस्थिरता दर्शाती है कि निवेशक दोनों केंद्रीय बैंकों के अगले कदमों को लेकर अत्यधिक संवेदनशील हैं, जो वैश्विक पूंजी प्रवाह और निर्यात प्रदर्शन को सीधे तौर पर प्रभावित करते हैं।