ヴィタリック・ブテリン氏がL1スケーリングへ注力、イーサリアム（ETH）は2,100ドル台まで回復

暗号資産イーサリアム（ETH）は、2026年2月10日月曜日に一時2,100ドル台まで値を戻し、部分的な回復を見せました。これは、過去9日間で43％という急激な価格下落を記録した後の反発となります。先週金曜日には、2025年4月以来の安値となる1,750ドルまで下落しましたが、その後22％の買い戻しが発生しました。しかし、投資家の心理は依然として慎重であり、デリバティブ市場のデータでは、1ヶ月物先物プレミアムが中立基準とされる5％を下回る3％に留まっていることが示されています。

ETHの供給動向にも変化が生じており、デフレメカニズムの弱体化を懸念する市場参加者の間で議論を呼んでいます。直近30日間におけるイーサリアムの年間供給増加率は0.8％に達しており、ほぼゼロに近いインフレ率を維持していた1年前とは対照的な状況です。この変化は、ベースレイヤーでのデータ処理需要の低下が主な要因であり、結果として手数料のバーン（焼却）による供給抑制効果が十分に機能していないことを示唆しています。

市場のボラティリティが高まる中、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、ネットワークの開発戦略を根本から変える可能性のある提言を行いました。ブテリン氏は、これまで主流だったレイヤー2（L2）ソリューションに依存するロードマップに対し、現在のL2が安全性の低いマルチシグ・ブリッジに依存しており、真の分散化を達成するのが困難であるとして疑問を呈しました。L2Beatのデータによると、2026年初頭の時点で、主要な50以上のL2ネットワークの多くが、分散化の「ステージ2」にすら到達していないのが現状です。

ブテリン氏は、レイヤー1（L1）自体のスケーリング（拡張性向上）を優先すべきだと主張しています。現在のL1は秒間20〜30トランザクション（TPS）を処理し、手数料も2gwei以下に抑えられており、当初の予想を上回るパフォーマンスを発揮しているためです。これにより、単なる「イーサリアムのブランドを冠したシャード」としてのL2の役割が問い直されています。同氏は、L2は単なる処理能力の向上ではなく、プライバシー保護、低遅延のトランザクション順序付け、あるいは特殊な仮想マシンの提供といった、独自の付加価値に注力すべきであると述べました。

この議論はL2コミュニティ内で即座に大きな反響を呼びました。Arbitrumの共同創設者であるスティーブン・ゴールドフェダー氏は、スケーリングこそがL2の核心的な価値であると強調し、イーサリアムがロールアップに対して非協力的になれば、機関投資家が独立したL1ネットワークへ流出するリスクがあると警告しました。一方、Optimism財団のカール・フローシュ氏は、モジュール型スタックの進化を歓迎しつつも、分散化の最終段階がまだ準備不足であることを認めました。また、Baseの責任者であるジェシー・ポラック氏は、L2は単なる「安価なイーサリアム」であるべきではないとし、L1のスケーリングはエコシステム全体の勝利であると賛同しています。

こうしたアーキテクチャを巡る論争の裏で、市場指標は依然として警戒を促しています。4時間足チャートのMACDやRSIといったテクニカル指標は一時的な修正リバウンドを示していますが、CMF（チャイキン・マネー・フロー）やDMIは資本の流出が続いていることを示唆しています。2026年2月中旬の市場では、米国とイランの緊張関係や、AI投資バブルの崩壊懸念といったマクロ経済要因も重なり、これらが連鎖的な清算（リクイデーション）を加速させる要因となっています。