विटालिक बुटेरिन का L1 स्केलिंग पर नया दृष्टिकोण: एथेरियम (ETH) में $2100 तक की रिकवरी के मायने

सोमवार, 10 फरवरी 2026 को क्रिप्टोकरेंसी बाजार में एथेरियम (ETH) ने एक बार फिर $2100 के स्तर को छूकर अपनी रिकवरी के संकेत दिए। यह सुधार पिछले नौ दिनों में देखी गई 43% की भारी गिरावट के बाद आया है, जिसने निवेशकों को काफी चिंतित कर दिया था। शुक्रवार को यह डिजिटल संपत्ति $1750 के निचले स्तर तक गिर गई थी, जो अप्रैल 2025 के बाद से इसका सबसे निचला मूल्य बिंदु था। हालांकि, इसके बाद इसमें 22% का प्रभावशाली उछाल देखा गया, लेकिन बाजार की धारणा अभी भी पूरी तरह सकारात्मक नहीं हुई है। डेरिवेटिव बाजार के आंकड़े बताते हैं कि मासिक फ्यूचर्स प्रीमियम केवल 3% पर है, जो कि 5% के सामान्य तटस्थ स्तर से काफी नीचे है।

एथेरियम की आपूर्ति (supply) की स्थिति में भी हाल के दिनों में बदलाव आया है, जिससे इसके डिफ्लेशनरी (deflationary) तंत्र पर सवाल उठने लगे हैं। पिछले 30 दिनों के आंकड़ों के अनुसार, एथेरियम की कुल आपूर्ति की वार्षिक वृद्धि दर 0.8% तक पहुंच गई है। यह स्थिति पिछले साल की तुलना में बिल्कुल विपरीत है जब मुद्रास्फीति लगभग शून्य के करीब थी। आपूर्ति में यह वृद्धि मुख्य रूप से बेस लेयर पर डेटा प्रोसेसिंग की मांग में आई कमी के कारण हुई है, जिसने नेटवर्क के फीस-बर्निंग मैकेनिज्म की प्रभावशीलता को कम कर दिया है।

बाजार की इस उठापटक के बीच, एथेरियम के सह-संस्थापक विटालिक बुटेरिन ने एक ऐसा तर्क दिया है जो नेटवर्क के भविष्य के विकास की दिशा को बदल सकता है। बुटेरिन ने लेयर-2 (L2) समाधानों पर केंद्रित मौजूदा रोडमैप की आलोचना की है। उन्होंने विशेष रूप से उन सुरक्षा चिंताओं का उल्लेख किया जो मल्टी-सिग्नेचर ब्रिज पर निर्भरता के कारण उत्पन्न होती हैं। L2Beat के आंकड़ों का हवाला देते हुए उन्होंने बताया कि 2026 की शुरुआत तक, 50 से अधिक बड़े L2 नेटवर्कों में से अधिकांश अभी तक विकेंद्रीकरण के दूसरे चरण (Stage 2) तक भी नहीं पहुंच पाए हैं, जो नेटवर्क की सुरक्षा के लिए एक बड़ी चुनौती है।

बुटेरिन का अब मानना है कि प्राथमिकता को बेस लेयर (L1) स्केलिंग की ओर स्थानांतरित किया जाना चाहिए। उन्होंने तर्क दिया कि L1 की प्रदर्शन क्षमता उम्मीद से कहीं अधिक रही है, जो वर्तमान में 2 gwei से कम के शुल्क पर 20-30 ट्रांजेक्शन प्रति सेकंड (TPS) को संभालने में सक्षम है। यह प्रगति L2 की उस पारंपरिक भूमिका पर सवाल उठाती है जिसमें इसे एथेरियम के प्राथमिक स्केलिंग समाधान के रूप में देखा जाता था। बुटेरिन के अनुसार, L2 समाधानों को अब केवल ट्रांजेक्शन की गति बढ़ाने के बजाय गोपनीयता (privacy) और कम विलंबता (low-latency) जैसी अनूठी तकनीकी विशेषताओं पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

इस नए दृष्टिकोण ने L2 इकोसिस्टम के प्रमुख नेतृत्वकर्ताओं के बीच एक व्यापक बहस छेड़ दी है। आर्बिट्रम (Arbitrum) के सह-संस्थापक स्टीवन गोल्डफेदर ने जोर देकर कहा कि स्केलिंग अभी भी L2 का मुख्य मूल्य है। उन्होंने चेतावनी दी कि यदि एथेरियम रोलअप्स के लिए अनुकूल नहीं रहता है, तो बड़े संस्थागत खिलाड़ी स्वतंत्र L1 प्लेटफॉर्म की ओर पलायन कर सकते हैं। दूसरी ओर, ऑप्टिमिज्म फाउंडेशन (Optimism Foundation) के कार्ल फ्लोरश ने 'मॉड्यूलर स्टैक' के विकास का समर्थन किया, हालांकि उन्होंने यह स्वीकार किया कि पूर्ण विकेंद्रीकरण का लक्ष्य अभी भी प्रक्रिया में है। बेस (Base) के प्रमुख जेसी पोलक ने भी इस बात से सहमति जताई कि L2 को केवल "सस्ता एथेरियम" बनने तक सीमित नहीं रहना चाहिए।

तकनीकी मोर्चे पर, बाजार के विश्लेषक अभी भी सतर्क रुख अपनाए हुए हैं। चार घंटे के चार्ट पर MACD और RSI जैसे संकेतक बताते हैं कि वर्तमान मूल्य वृद्धि केवल एक सुधारात्मक उछाल (correctional bounce) हो सकती है। इसके अलावा, CMF और DMI जैसे संकेतक बाजार से पूंजी की निरंतर निकासी का संकेत दे रहे हैं। फरवरी 2026 के मध्य में, वैश्विक व्यापक आर्थिक परिस्थितियां भी चुनौतीपूर्ण बनी हुई हैं। अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) क्षेत्र में निवेश के बुलबुले के फटने की आशंकाओं ने बाजार में लिक्विडेशन की प्रक्रिया को और तेज कर दिया है।

अंततः, एथेरियम के लिए आने वाले महीने काफी महत्वपूर्ण होने वाले हैं क्योंकि नेटवर्क अपनी स्केलिंग रणनीति को फिर से परिभाषित कर रहा है। विटालिक बुटेरिन का L1 पर ध्यान केंद्रित करना न केवल तकनीकी बदलाव है, बल्कि यह एथेरियम की दीर्घकालिक स्थिरता और सुरक्षा सुनिश्चित करने की एक कोशिश भी है। निवेशकों और डेवलपर्स दोनों की नजर अब इस बात पर होगी कि कैसे एथेरियम अपनी बेस लेयर की क्षमताओं और L2 के नवाचारों के बीच संतुलन बनाता है, ताकि वह भविष्य की चुनौतियों का सफलतापूर्वक सामना कर सके।