Vitalik Buterin'in L1 Ölçeklendirme Stratejisi ve Ethereum'un 2.100 Dolar Seviyesine Dönüşü

Ethereum (ETH), 10 Şubat 2026 Pazartesi günü yeniden 2.100 dolar seviyesine tırmanarak kayıplarının bir kısmını telafi etmeyi başardı. Bu toparlanma, kripto paranın son dokuz gün içinde yaşadığı %43'lük dramatik düşüşün ardından gerçekleşti. Geçtiğimiz Cuma günü 1.750 dolara kadar gerileyerek Nisan 2025'ten bu yana en düşük fiyat seviyesini gören varlık, bu dipten %22 oranında bir sıçrama yaptı. Ancak teknik toparlanmaya rağmen yatırımcı duyarlılığı zayıf kalmaya devam ediyor; türev verileri, aylık ETH vadeli işlemlerinin %5'lik nötr eşiğin altında, yalnızca %3 primle işlem gördüğünü ortaya koyuyor.

Ethereum'un arz dinamiklerindeki değişim, deflasyonist mekanizmanın zayıflamasından rahatsız olan piyasa aktörleri arasında endişe yaratıyor. Son 30 gün içinde toplam Ether arzının yıllık büyüme oranı %0,8'e ulaşırken, bu rakam bir yıl önceki neredeyse sıfır enflasyon verileriyle keskin bir zıtlık oluşturuyor. Bu durumun temel nedeni olarak, ana ağdaki veri işleme talebinin azalması ve buna bağlı olarak işlem ücreti yakma mekanizmasının etkinliğini kaybetmesi gösteriliyor.

Piyasadaki volatiliteye paralel olarak, Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, ağın gelişim stratejisini kökten sarsabilecek bir argüman sundu. Buterin, mevcut İkinci Katman (L2) çözümlerinin, genellikle güvenli olmayan çoklu imzalı köprülere dayanması nedeniyle merkeziyetsizlik hedeflerine ulaşmada zorlandığını belirtti. L2Beat verilerine atıfta bulunan Buterin, 2026'nın başı itibarıyla 50'den fazla büyük L2 ağının çoğunun henüz merkeziyetsizliğin ikinci aşamasına bile ulaşamadığını vurgulayarak mevcut yol haritasını eleştirdi.

Buterin, Birinci Katman (L1) ölçeklendirmesine öncelik verilmesi gerektiğini savunarak, ana ağın saniyede 20-30 işlem gerçekleştirebildiğini ve işlem ücretlerinin 2 gwei seviyesinin altında kaldığını hatırlattı. Bu performansın beklenenden daha iyi olması, L2'lerin Ethereum'un ana ölçeklendirme çözümü olma rolünü sorgulatıyor. Buterin'e göre L2'ler artık sadece kapasite artırımı için değil; gizlilik, düşük gecikmeli işlem sıralama veya özelleştirilmiş sanal makineler gibi benzersiz değerler sunmak için geliştirilmeli.

Bu yeni yaklaşım L2 ekosisteminde geniş yankı uyandırdı. Arbitrum'un kurucu ortağı Steven Goldfeder, ölçeklendirmenin L2'lerin varlık sebebi olduğunu hatırlatarak, Ethereum'un rollup çözümlerine karşı mesafeli bir tutum sergilemesinin kurumsal yatırımcıları rakip L1 ağlarına yönlendirebileceği uyarısında bulundu. Optimism Foundation'dan Karl Floersch, modüler yapının önemine değinirken merkeziyetsizliğin henüz tam kapasiteye ulaşmadığını kabul etti. Base yöneticisi Jesse Pollak ise L1 ölçeklendirmesinin tüm ekosistem için bir başarı olduğunu belirterek, L2'lerin sadece "ucuz bir Ethereum" alternatifi olmaması gerektiği görüşüne katıldı.

Teknik göstergeler ise piyasadaki temkinli bekleyişin sürdüğünü gösteriyor. Dört saatlik grafiklerde MACD ve RSI yalnızca düzeltme amaçlı bir yükselişe işaret ederken, CMF ve DMI göstergeleri sermaye çıkışının devam ettiğini teyit ediyor. 2026 Şubat ortasında piyasalar, ABD ile İran arasındaki jeopolitik gerginlikler ve yapay zeka yatırımlarındaki olası balon riskleri gibi makroekonomik baskılarla da mücadele ediyor. Bu faktörler, piyasadaki likidasyon dalgasını tetikleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor.