以太幣重回 2100 美元：布特林轉向 L1 擴容策略引發市場熱議

2026 年 2 月 10 日（週一），加密貨幣以太幣（ETH）展現了部分復甦跡象，重新站上 2100 美元大關。此前九天內，該資產經歷了 43% 的劇烈跌幅，並在週五觸及 1750 美元的低點，這是自 2025 年 4 月以來的最低價格水準。儘管隨後出現了 22% 的反彈，但投資者情緒依舊低迷。衍生品數據顯示，以太幣月度期貨溢價僅為 3%，低於 5% 的中性門檻，反映出市場對後市持謹慎態度。

以太幣的供應動態也發生了顯著變化，這讓對通縮機制減弱感到失望的市場參與者產生疑慮。在過去 30 天內，以太幣總供應量的年增率達到了 0.8%，與一年前幾乎為零的通膨率形成鮮明對比。這一轉變主要歸因於基礎層數據處理需求的下降，進而削弱了手續費銷毀機制的效果，使得原本的通縮預期受挫，市場對其稀缺性的信心受到考驗。

在市場波動的同時，以太坊共同創辦人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）提出了一項可能從根本上改變網絡發展戰略的論點。布特林對先前以第二層解決方案（L2）為核心的發展藍圖表示質疑，他指出目前的 L2 方案在實現去中心化方面面臨困難，且往往依賴於安全性較低的多簽橋接。根據 L2Beat 的數據，截至 2026 年初，在超過 50 個大型 L2 網絡中，許多甚至尚未達到去中心化的「第二階段」，這引發了對網絡安全性的擔憂。

布特林建議將發展重點轉向基礎層（L1）的擴容，因為 L1 的表現優於預期，目前在手續費低於 2 gwei 的情況下，每秒能處理 20 至 30 筆交易。這挑戰了 L2 作為主要擴容方案的地位，此前 L2 被定位為以太坊的「品牌分片」。布特林認為，L2 應該專注於提供獨特價值，例如隱私保護、低延遲交易排序或非標準虛擬機，而不僅僅是追求提高吞吐量，這標誌著以太坊架構思維的重大轉向。

這一觀點引發了 L2 社群的強烈反應。Arbitrum 共同創辦人 Steven Goldfeder 強調，擴容仍是 L2 的核心價值，並警告若以太坊對 Rollup 不夠友善，可能會導致機構投資者轉向獨立的 L1。Optimism Foundation 的 Karl Floersch 則對支持「全方位去中心化」的模組化 L2 堆疊表示歡迎，但承認第二階段去中心化尚未成熟。Base 負責人 Jesse Pollak 同意 L2 不應只是「廉價版以太坊」，並認為 L1 擴容對整個生態系統而言是一場勝利。

儘管存在這些架構上的爭論，市場指標依然顯示出防禦姿態。四小時圖上的 MACD 和 RSI 指標僅顯示這是一次修正性反彈，而 CMF 和 DMI 指標則暗示資金仍在持續流出。2026 年 2 月中旬，市場還受到宏觀經濟因素的干擾，包括美國與伊朗之間的緊張局勢，以及對人工智慧（AI）投資泡沫可能破裂的擔憂，這些因素共同加劇了市場的連鎖清算潮，使短期前景不明。