Відновлення ETH до $2100: Віталік Бутерін переглядає стратегію масштабування на користь L1

У понеділок, 10 лютого 2026 року, криптовалюта Ефір (ETH) продемонструвала ознаки часткового відновлення, знову перетнувши психологічну позначку у 2100 доларів США. Це зростання відбулося після болісного падіння вартості активу на 43%, яке спостерігалося протягом попередніх дев'яти днів. Минулої п'ятниці ціна ETH опустилася до локального мінімуму в 1750 доларів, що стало найнижчим показником з квітня 2025 року, хоча за цим послідував технічний відскок на 22%. Попри певне пожвавлення, настрої серед інвесторів залишаються стриманими, про що свідчать дані ринку деривативів: місячні ф'ючерси на ETH торгувалися з премією лише у 3%, що значно нижче нейтрального порогу в 5%.

Динаміка пропозиції Ethereum також зазнала суттєвих трансформацій, що викликає чимало запитань у учасників ринку, розчарованих послабленням дефляційного механізму мережі. За останні 30 днів річний темп зростання загальної пропозиції монет досяг 0,8%, що різко контрастує з ситуацією річної давнини, коли фіксувалася майже нульова інфляція. Такі зміни безпосередньо пов'язані зі зниженням попиту на обробку даних на базовому рівні (L1), що негативно вплинуло на обсяги спалювання комісійних зборів, які раніше стримували зростання кількості токенів у обігу.

Паралельно з ринковою волатильністю, співзасновник Ethereum Віталік Бутерін виступив із програмною аргументацією, яка може докорінно змінити стратегію розвитку всієї екосистеми. Бутерін поставив під сумнів попередній акцент на дорожній карті, орієнтованій виключно на рішення другого рівня (L2). Він вказав на серйозні перешкоди у досягненні справжньої децентралізації через поточні L2-рішення, які часто залишаються залежними від небезпечних мостів із механізмом мультипідпису. За даними аналітичного ресурсу L2Beat, до початку 2026 року більшість із понад 50 великих L2-мереж так і не змогли досягти навіть другої стадії децентралізації.

У зв'язку з цим Бутерін запропонував змістити пріоритети розробки в бік масштабування базового рівня (L1), оскільки він продемонстрував вищу продуктивність, ніж очікувалося раніше. Наразі основна мережа здатна обробляти від 20 до 30 транзакцій на секунду при вартості газу нижче 2 гві. Це ставить під сумнів роль L2 як безальтернативного інструменту масштабування, який раніше позиціонувався як «брендований шард» Ethereum. На думку засновника проекту, L2-рішення мають зосередитися на наданні унікальної доданої вартості, такої як підвищена конфіденційність, низьколатентна послідовність транзакцій або використання нестандартних віртуальних машин, а не лише на збільшенні пропускної здатності.

Ця дискусія викликала миттєву та неоднозначну реакцію в професійній спільноті розробників L2. Стівен Голдфедер, співзасновник Arbitrum, підкреслив, що масштабування залишається ключовою цінністю рішень другого рівня, і попередив, що будь-яка «недружність» Ethereum до роллапів може змусити інституційних гравців мігрувати на незалежні L1-платформи. Карл Флорш з Optimism Foundation привітав розвиток модульного стека L2 для підтримки повного спектру децентралізації, визнавши водночас, що друга стадія децентралізації ще потребує доопрацювання. Джессі Поллок, керівник проекту Base, погодився з тезою, що L2 не повинні бути просто «дешевим аналогом Ethereum», назвавши успіхи в масштабуванні L1 перемогою для всієї криптоекосистеми.

На тлі цих архітектурних суперечок ринкові індикатори змушують трейдерів бути обережними: технічні показники MACD та RSI на чотиригодинному графіку вказують лише на корекційний характер поточного зростання. Водночас індикатори CMF та DMI свідчать про те, що відтік капіталу з активу все ще триває. У середині лютого 2026 року на ринку також посилилися побоювання, пов'язані з глобальними макроекономічними факторами. Зокрема, геополітична напруженість між США та Іраном, а також тривоги щодо можливого «лопання» інвестиційної бульбашки в секторі штучного інтелекту, спровокували каскад ліквідацій позицій, що додатково тисне на курс криптовалют.