Восстановление ETH до $2100 на фоне сдвига фокуса Бутерина на масштабирование L1

Криптовалюта Эфир (ETH) продемонстрировала частичное восстановление, вновь достигнув отметки в 2100 долларов США в понедельник, 10 февраля 2026 года, после резкого падения на 43% в течение предыдущих девяти дней. Актив достиг минимума в 1750 долларов в пятницу, что стало самой низкой ценой с апреля 2025 года, хотя затем последовал отскок на 22%. Несмотря на это техническое восстановление, настроения инвесторов остаются сдержанными, что отражается в данных по деривативам: месячные фьючерсы ETH торговались с премией всего в 3%, что ниже нейтрального порога в 5%.

Динамика предложения ETH также изменилась, что вызывает вопросы у участников рынка, разочарованных ослаблением дефляционного механизма. Годовой темп роста общего предложения Эфира за последние 30 дней достиг 0,8%, что контрастирует с почти нулевой инфляцией, зафиксированной годом ранее. Это изменение связано со снижением спроса на обработку данных базового уровня, что негативно сказалось на механизме сжигания комиссий.

Параллельно с рыночной волатильностью, соучредитель Ethereum Виталик Бутерин выступил с аргументацией, которая может фундаментально изменить стратегию развития сети. Бутерин поставил под сомнение прежний акцент на дорожной карте, ориентированной на решения второго уровня (L2), ссылаясь на трудности в достижении децентрализации через текущие L2-решения, которые часто зависят от небезопасных мультиподписных мостов. Он отметил, что многие из более чем 50 крупных L2-сетей к началу 2026 года не достигли даже второй стадии децентрализации, согласно данным L2Beat.

Бутерин предложил сместить приоритеты в сторону масштабирования базового уровня (L1), поскольку он оказался более производительным, чем ожидалось, обрабатывая 20–30 транзакций в секунду при комиссиях ниже 2 гви. Это ставит под сомнение роль L2 как основного масштабирующего решения, которое ранее позиционировалось как «брендированный шард» Ethereum. По мнению Бутерина, L2-решения должны сосредоточиться на предоставлении уникальной ценности, такой как конфиденциальность, низколатентная последовательность транзакций или нестандартные виртуальные машины, а не просто на увеличении пропускной способности.

Дискуссия вызвала немедленную реакцию в сообществе L2. Стивен Голдфедер, соучредитель Arbitrum, подчеркнул, что масштабирование остается ключевой ценностью L2, предупредив, что недружелюбность Ethereum к роллапам может привести к миграции институциональных игроков на независимые L1. Карл Флорш из Optimism Foundation приветствовал развитие модульного стека L2 для поддержки «полного спектра децентрализации», признав при этом, что вторая стадия децентрализации еще не готова. Джесси Поллок, руководитель Base, согласился, что L2 не должны быть просто «дешевым Ethereum», назвав масштабирование L1 победой для всей экосистемы.

На фоне этих архитектурных споров, рыночные индикаторы остаются осторожными: технические показатели, такие как MACD и RSI на четырехчасовом графике, указывают лишь на коррекционный отскок, а индикаторы CMF и DMI свидетельствуют о продолжающемся оттоке капитала. В середине февраля 2026 года на рынке также наблюдались опасения, связанные с макроэкономическими факторами, включая напряженность между США и Ираном и опасения по поводу возможного «лопания» пузыря инвестиций в ИИ, что усугубило каскад ликвидаций.