Odrodzenie ETH do poziomu 2100 USD: Vitalik Buterin przesuwa priorytety na skalowanie warstwy pierwszej (L1)

Kryptowaluta Ether (ETH) odnotowała częściowe odbicie, powracając do poziomu 2100 USD w poniedziałek, 10 lutego 2026 roku. Nastąpiło to po gwałtownym, 43-procentowym spadku wartości w ciągu poprzednich dziewięciu dni. W miniony piątek aktywo to osiągnęło lokalne minimum na poziomie 1750 USD, co stanowiło najniższą wycenę od kwietnia 2025 roku, choć później nastąpił wzrost o 22%. Mimo tego technicznego ożywienia, nastroje wśród inwestorów pozostają powściągliwe, co potwierdzają dane z rynku instrumentów pochodnych: miesięczne kontrakty terminowe na ETH były przedmiotem obrotu z premią wynoszącą zaledwie 3%, co plasuje się poniżej neutralnego progu 5%.

Dynamika podaży ETH również uległa istotnej zmianie, co budzi niepokój u uczestników rynku rozczarowanych osłabieniem mechanizmu deflacyjnego. Roczne tempo wzrostu całkowitej podaży Etheru w ciągu ostatnich 30 dni osiągnęło poziom 0,8%, co wyraźnie kontrastuje z niemal zerową inflacją odnotowaną rok wcześniej. Ta transformacja jest bezpośrednio powiązana ze spadkiem popytu na przetwarzanie danych na poziomie bazowym, co negatywnie wpłynęło na mechanizm spalania opłat transakcyjnych.

Równolegle do rynkowej zmienności, współtwórca Ethereum, Vitalik Buterin, przedstawił argumentację, która może fundamentalnie zmienić dotychczasową strategię rozwoju sieci. Buterin poddał w wątpliwość wcześniejszy nacisk na mapę drogową skoncentrowaną na rozwiązaniach warstwy drugiej (L2). Wskazał on na trudności w osiągnięciu pełnej decentralizacji poprzez obecne rozwiązania L2, które często opierają się na mało bezpiecznych mostach typu multi-sig. Zauważył również, że do początku 2026 roku wiele z ponad 50 głównych sieci L2 nie osiągnęło nawet drugiego etapu decentralizacji, zgodnie z danymi serwisu L2Beat.

Buterin zaproponował przesunięcie priorytetów w stronę skalowania warstwy bazowej (L1), ponieważ okazała się ona bardziej wydajna, niż pierwotnie zakładano. Obecnie L1 przetwarza od 20 do 30 transakcji na sekundę przy opłatach spadających poniżej 2 gwei. Taka sytuacja stawia pod znakiem zapytania rolę L2 jako głównego rozwiązania skalującego, które wcześniej pozycjonowano jako „brandowane shardy” Ethereum. Zdaniem Buterina, rozwiązania L2 powinny skupić się na dostarczaniu unikalnej wartości, takiej jak prywatność, sekwencjonowanie transakcji o niskim opóźnieniu lub niestandardowe maszyny wirtualne, a nie tylko na samym zwiększaniu przepustowości.

Dyskusja ta wywołała natychmiastową reakcję w społeczności związanej z warstwą drugą. Steven Goldfeder, współzałożyciel Arbitrum, podkreślił, że skalowanie pozostaje kluczową wartością L2, ostrzegając jednocześnie, że brak przyjaznego nastawienia Ethereum do rollupów może skłonić graczy instytucjonalnych do migracji na niezależne sieci L1. Karl Floersch z Optimism Foundation z zadowoleniem przyjął rozwój modułowego stosu L2 wspierającego „pełne spektrum decentralizacji”, przyznając jednak, że drugi etap decentralizacji nie jest jeszcze gotowy. Jesse Pollak, kierujący projektem Base, zgodził się, że L2 nie powinny być postrzegane jedynie jako „tanie Ethereum”, nazywając skalowanie L1 sukcesem dla całego ekosystemu.

Na tle tych sporów o architekturę sieci, wskaźniki rynkowe nakazują zachowanie ostrożności. Analiza techniczna, w tym wskaźniki MACD i RSI na wykresie czterogodzinnym, sugeruje jedynie odbicie korekcyjne, podczas gdy wskaźniki CMF i DMI wskazują na utrzymujący się odpływ kapitału. W połowie lutego 2026 roku na rynku dominowały również obawy związane z czynnikami makroekonomicznymi, w tym napięcia na linii USA-Iran oraz lęk przed pęknięciem bańki inwestycyjnej w sektorze sztucznej inteligencji (AI), co dodatkowo napędziło kaskadę likwidacji pozycji na giełdach.