Alphabet Gandakan Belanja Modal 2026 untuk AI, Raih Utang $31,5 Miliar

Alphabet Inc., perusahaan induk Google, mengumumkan strategi belanja modal yang sangat agresif untuk tahun 2026, mengalokasikan dana antara $175 miliar hingga $185 miliar. Angka ini hampir dua kali lipat dari pengeluaran tahun 2025 sebesar $91,4 miliar, dengan tujuan mengamankan kekuatan komputasi yang krusial untuk perlombaan kecerdasan buatan (AI). Peningkatan belanja ini menempatkan Alphabet dalam tren pengeluaran infrastruktur komputasi yang intensif di antara raksasa teknologi, di mana Meta dan Microsoft juga mengumumkan komitmen belanja yang signifikan untuk tahun yang sama.

Untuk mendanai ekspansi masif ini, Alphabet baru-baru ini menyelesaikan penerbitan utang global sebesar $31,5 miliar, yang merupakan penjualan obligasi terbesar dalam sejarah perusahaan. Manuver keuangan ini menarik perhatian pasar karena mencakup penerbitan obligasi berjangka waktu 100 tahun dalam mata uang Poundsterling Inggris, sebuah instrumen yang sangat jarang dalam sektor teknologi dan terakhir dicoba oleh perusahaan teknologi besar sejak era dot-com, dengan IBM pada tahun 1996 sebagai salah satu presedennya. Penerbitan utang ini, yang juga mencakup obligasi dolar AS senilai $20 miliar, menarik pesanan melebihi $100 miliar, menunjukkan selera investor yang kuat terhadap instrumen utang jangka panjang dari perusahaan teknologi.

Langkah pembiayaan ini menandai pergeseran signifikan dari era 'aset ringan' yang dulu dianut oleh perusahaan teknologi besar, di mana pertumbuhan didanai oleh arus kas murni dari mesin pencari. Selain obligasi dolar AS, Alphabet juga melakukan penawaran perdana di Swiss dan Inggris, termasuk obligasi sterling senilai £1 miliar (sekitar $1,37 miliar) dari total penerbitan utang global $31,5 miliar tersebut, yang bertujuan untuk mendiversifikasi basis peminjam. CFO Anat Ashkenazi dijadwalkan untuk membahas secara rinci strategi keuangan ini pada Konferensi Teknologi, Media & Telekomunikasi Morgan Stanley pada tanggal 3 Maret 2026.

Di tengah dorongan investasi AI yang besar ini, Alphabet juga menghadapi pengawasan regulasi yang meningkat di Eropa. Komisi Eropa telah mengirimkan surat pada 9 Februari 2026 kepada pihak terkait mengenai dugaan manipulasi harga lelang iklan pencarian, dengan kekhawatiran bahwa praktik lelang Google mungkin secara artifisial meningkatkan harga penyelesaian, yang berpotensi merugikan pengiklan. Regulator di Brussels memberikan batas waktu tanggapan hingga 2 Maret 2026. Jika terbukti melanggar aturan persaingan usaha UE, Alphabet dapat menghadapi denda hingga 10% dari pendapatan tahunan globalnya, menambah tantangan hukum yang sudah ada.

Kinerja keuangan perusahaan menunjukkan fondasi yang kuat untuk mendukung belanja ambisius ini, dengan pendapatan tahunan yang melampaui $400 miliar untuk pertama kalinya. Pertumbuhan pendapatan Google Cloud tercatat sebesar 48% pada Kuartal Keempat 2025, mencapai $17,7 miliar, didorong oleh permintaan infrastruktur AI. Sementara itu, pendapatan iklan YouTube melampaui $60 miliar untuk keseluruhan tahun 2025, dan penggunaan Penelusuran Google mencapai titik tertinggi sepanjang masa, meskipun ada pergeseran penggunaan ke pengalaman yang dibantu AI seperti Gemini, yang kini memiliki lebih dari 750 juta pengguna aktif bulanan. Namun, pergeseran fokus dari arus kas bebas yang kuat, yang mencapai lebih dari $70 miliar pada tahun 2025, menjadi kebutuhan pembiayaan jangka panjang ini telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor ekuitas mengenai potensi penurunan arus kas bebas menjadi serendah $8 miliar pada tahun 2026.